Banc Sabadell | Los resultados 4T21 de Merlin Properties (MRL) están básicamente en línea con lo previsto, ligerísimamente por debajo en rentas pero perfectamente en línea en FFO: rentas brutas +0,4% vs +0,2% consenso vs +1% BS(e)), FFO +4% vs +3% consenso vs +4% BS(e)).
El ejercicio ha ido de menos a más a medida que los incentivos ofrecidos por la pandemia se han ido diluyendo y la ocupación mejora (+21 pbs vs diciembre 2020). El NTA por acción ha sido de 16,11 (+4% vs +1% consenso vs +2% BS(e)).
En el conjunto del año 2021
Respecto al Guidance 2022: esperan alcanzar un crecimiento del FFO del >+10% (vs +12% BS(e)).
Recomendación: Comprar.