Banca March | El dato de inflación, que continúa escalando en Estados Unidos, acaparó ayer el protagonismo en la sesión. Un nuevo mes marcado por un repunte de la inflación superior a lo esperado y que eleva el crecimiento del IPC general hasta el +5,4% interanual desde el +5% anterior y por encima de las expectativas. Con este nuevo repunte la inflación se encuentra en su mayor nivel desde 2008. Además, también fue intenso el aumento de la tasa subyacente, que en junio se situó en niveles del +4,5% interanual desde el +3,8% anterior y muy por encima del 4% previsto. Datos que siguen confirmando el incremento de las presiones inflacionistas en la economía y que sitúa la inflación subyacente en su mayor nivel desde 1991.

En cuanto a la composición de este nuevo aumento de la inflación, destacar que se registra un aumento generalizado de todas las rúbricas, siendo que en términos mensuales tuvimos un nuevo incremento histórico en los precios de vehículos de segunda mano (+10,5% mensual), y un aumento también muy notable en el mercado de coches nuevos (+2% mensual), ante la persistencia en la escasez de semiconductores a escala global. Asimismo, siguieron registrando avances notables aquellos componentes más ligados a la reapertura de la economía, como el transporte aéreo (+2,7%) o los servicios hoteleros y de hospedaje (+7,0%). También las categorías más volátiles (alimentación y energía) registraron importantes asensos mensuales (+0,8% y +1,5%, respectivamente).

En conjunto, un mes más, la inflación ha sorprendido al alza, favorecida por la pujante demanda, la escasez en algunos suministros. Seguimos pensando que la estabilización de la inflación y posterior moderación debería llegar en el tramo final del año. No obstante, el balance de riesgos está claramente sesgado hacia una mayor persistencia en las presiones inflacionistas, de la mano de un alargamiento en las distorsiones entre oferta y demanda.