Link Securities | Un artículo de The Wall Street Journal destacó ayer un repunte en las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) pueda reducir su cartera de bonos de forma más temprana y rápida que la realizada anteriormente tras la
implementación de cualquier programa de compra de activos (QE). El artículo recuerda que en el anterior QE, la Fed
esperó tres años antes de empezar a reducir su balance a finales de 2017. El diario señala, además, que esa medida sería interpretada por los mercados como una forma de restricción monetaria.

Cabe señalar que, mientras la mayoría de los participantes encuestados por la Reserva Federal de Nueva York indicaron en una encuesta de octubre que esperaban que la Fed comenzara a reducir el volumen de su balance no antes de 2024, el Gobernador de la Fed, Waller, sugirió recientemente que un comienzo del proceso de reducción de los activos del banco central este verano podría reducir la presión de la inflación.

El balance de la Fed se situó en cerca de $ 9 billones a finales de 2021, desde los $ 4,4 billones previos a la pandemia, Esto supone que el balance rondaría el 40% del PIB estadounidense, muy por encima del 3% que representaba después de la I Guerra Mundial, del 15% de después de la II Guerra Mundial o del 15% de después de la reciente crisis financiera.