Bankinter | El Banco de España (BdE) revisó el lunes al alza sus estimaciones de PIB al +6,2% a/a para 2021, +5,8% 2022 y +1,8% 2023 (desde las anteriores +6%, +5,3% y +1,7% a marzo 2021), ante la aceleración de la actividad a corto plazo, ante el avance del proceso de vacunación y en 2022 por un mayor impacto estimado de los fondos NGEU. 

En cualquier caso, las perspectivas a medio plazo siguen dependiendo de la evolución de la pandemia, el consumo privado, el turismo y la implementación del NGEU. La Tasa de Paro proyectada en media anual apunta a un 15,6% 2021e, 14,7% 2022e y 13,7% 2023e. 

Respecto a la Inflación (1,9% 2021e, 1,2% 2022e y 1,2% 2023e, índice armonizado en media anual) proyecta que a medio plazo se mantenga en niveles moderados. En términos de déficit público proyecta -8,2%, -4,9% y -4,3% entre 2021-23e lo que supone una Deuda Pública/PIB del 120,1%, 117,9% y 118%, respectivamente. 

La revisión confirma la tendencia de recuperación que vienen mostrando los indicadores adelantados de actividad (los PMI de Manufacturas y Servicios de mayo se encuentran ampliamente en zona de expansión, en 59,4 ambos). La intensidad y velocidad de la recuperación dependerá del ritmo eliminación de las restricciones, lo que sigue generando cierta incertidumbre (de hecho, el BdE mantiene sus escenarios favorable y adverso), y su impacto sobre Consumo y Turismo, así como el inicio en la distribución y uso de los fondos europeos, que debe comenzar en el 2S21.