Bankinter | El Deflactor del Consumo (PCE) afloja hasta +2,2% en agosto (vs +2,3% esperado vs +2,5% ant.) y allana el camino a la Fed para bajar más los tipos de interés.

El Indicador de precios favorito de la Fed sube +2,2%, el nivel más bajo desde feb.2021 y el PCE Subyacente repunta una décima hasta +2,7%, pero cumple con las expectativas. 

Las cifras confirman que se disipan las presiones inflacionistas en un entorno marcado por la caída en los precios de la energía y la pérdida de tracción en los salarios medios/hora (+3,8% vs +4,5% en agosto.23). Lo más importante es que los principales indicadores de precios apuntan en la buena dirección. El IPC de agosto se sitúa en +2,5% (vs +2,9% ant.), el indicador de precios de la Fed de Dallas refleja una inflación anualizada de +1,7% en julio (vs +1,8% ant.) y las perspectivas de Inflación a largo plazo implícitas en los bonos ligados a la Inflación (ahora en 2,30%) se acercan al objetivo de la Fed (2,0%). En definitiva, es una buena señal que invita al optimismo (bolsas y bonos) porque allana el camino para que la Fed relaje aún más la política monetaria. El 18/sept., la Fed recortó 50 pb los Fed Funds hasta 4,75%/5,00% y el diagrama de puntos que refleja la opinión de los consejeros refleja 2 bajadas más de 25 pb en 4T 2024 y 100 pb en 2025