Bankinter | El IFO entra en zona de contracción en marzo tras situarse niveles no vistos desde julio 2020. Lo más importante es que el indicador abandona la zona de boom económico que había alcanzado en febrero y entra en zona de contracción al bajar hasta 90,8 puntos vs 94,2 esperado vs 98,5 ant. (revisado desde 98,9). La componente que mide la percepción sobre la Situación Actual afloja hasta 97,0 puntos vs 96,5 e vs 98,6 ant. y la componente de Perspectivas cae a 85,1 puntos vs 92,0 e vs 98,4 ant. (revisado desde 99,2).

Opinión del equipo de análisis: La invasión rusa de Ucrania pasa factura a la confianza de los empresarios alemanes en un entorno marcado por el riesgo a ver interrupciones de suministro energético – en torno al 40% del gas consumido en la UEM procede de Rusia -, los cuellos de botella en la cadena global y la Inflación (+5,8% en la UEM & +5,1% en Alemania). Es normal que el sentimiento empresarial se resienta en el contexto geopolítico/macro actual, algo que también sucede con el sentimiento inversor – el indicador ZEW se sitúa en niveles similares a marzo/2020 tras caer 90 puntos -. La escalada en el precio de las materias primas conlleva un escenario de más Inflación y menos crecimiento y los bancos centrales endurecen la política monetaria – tipos de interés al alza y reducción de compras de bonos -.