Banca March | Hoy se ha publicado el dato de PIB de China del primer trimestre que aún no recoge los efectos de la guerra comercial. Las cifras han sorprendido al alza, con un incremento interanual del +5,4% (dos décimas por encima de lo esperado). El componente industrial tuvo un muy buen desempeño (+7,7% interanual) debido al efecto anticipación de los aranceles. También, hubo optimismo en el lado de consumo, gracias a los estímulos fiscales concretos sobre ciertos productos (+5,9% interanual). No obstante, la inversión inmobiliaria sigue en caída libre, con una reducción del -9,9% con respecto al año pasado. Cabe destacar la nota del servicio nacional chino de estadística, indicando que la economía afrontará un escenario más convulso en los próximos trimestres, por lo que será importante implementar un mayor número de políticas proactivas en favor del crecimiento. El gigante asiático afronta el resto del 2025 sin el crecimiento del mercado exterior, por lo que, si pretende alcanzar los objetivos de crecimiento del +5%, el rol del Gobierno deberá ser aún más activo.