Link Securities | El Producto Interior Bruto (PIB) de China se expandió un 4,5% interanual en el 1T2023, superando la lectura prevista por el consenso de analistas de FactSet del 3,4%, y tras el aumento del 2,9% del trimestre anterior. La lectura supone su mayor incremento desde el 1T2022, en un entorno de impulso gubernamental de recuperación económica tras la pandemia, aunque el crecimiento es algo menor que la previsión gubernamental de crecimiento del 5% para el conjunto del ejercicio.

Por su parte, la producción industrial aumentó en China un 3,9% en tasa interanual en marzo, una lectura inferior al aumento esperado por los analistas, que era del 4,4%, pero una mejora sustancial con respecto al aumento del 2,4% del periodo enero-febrero. El crecimiento más fuerte provino de los segmentos de paneles solares, de generadores de energía, de automóviles y de cemento. Por su parte, los segmentos de ordenadores y smartphones fueron los más débiles. Además, la capacidad utilizada alcanzó el 74,3% en el 1T2023, frente al 75,7% del 4T2022 y es 1,8 p.p. menor que la de hace un año.

Asimismo, las ventas minoristas fueron el dato más destacado, con un aumento del 10,6% en tasa interanual en el mes de marzo, frente a la mejora del 7,5% esperada por el consenso y tras el 2,4% anterior. La restauración se disparó, seguida de un fuerte incremento en confección, deportes y entretenimiento, lo que es consistente con la dinámica de la recuperación post-Covid.

La inversión en activos fijos creció un 5,1% interanual acumulada en el año, frente al incremento del 5,5% del periodo enero-febrero, mientras que el consenso esperaba un mayor incremento, del 5,7%. Adicionalmente, la inversión en infraestructuras aumentó un 8,8%, mientras que la del sector promotor disminuyó un 5,8%, prácticamente sin cambios desde la contracción previa del 5,7%, aunque supuso una mejora notable desde la caída del 10,0% del mismo periodo del año pasado. A su vez, los inicios de construcción de viviendas mantuvieron su debilidad.

Por último, la tasa de desempleo constituyó otra noticia positiva, al reducirse hasta el 5,3%, frente a la previsión del 5,5% manejada por el consenso de analistas y la tasa del 5,6% del mes anterior.