Bankinter | La producción Industrial alemana en enero cae un -5,5% anual vs -4,8% esperado y -3,5% anterior (revisado desde -3,0%). En términos intermensuales, las cifras ascendieron al +1,0% vs +0,6% esperado y -2,0% anterior (revisado desde -1,6%). (i) Precios Industriales (enero): -4,4% anual vs -6,6% esperado y -8,6% anterior. En términos intermensuales; +0,2% vs +0,1% estimado y -1,2% previo.

Opinión del equipo de análisis: Datos mixtos. Los Precios Industriales aflojan mucho de menos de lo esperado, anticipando una moderación de la inflación más suave de lo esperado en los próximos meses. La Producción Industrial, pese a decepcionar en el año vs año, crece por primera vez en términos intermensuales desde abril 2023, por lo que podría suponer un punto de inflexión en el débil comportamiento del sector industrial alemán. Pese a esta mejora, el Bundesbank ya alertó de una posible entrada en recesión técnica por parte de Alemania en el 1T24 (tras -0,3% t/t en 4T 2023) y en las últimas semanas se han revisado con fuerza a la baja las estimaciones de crecimiento para este año por parte del Gobierno (+0,2% a/a desde +1,3% anterior) y otros organismos.