Link Securities | La Oficina Federal de Estadística alemana publicó ayer que el índice de precios de la producción (IPP) de Alemania bajó en mayo el 1,4% con relación a abril, sensiblemente más que el descenso del 0,7% que esperaba el consenso de analistas de FactSet. En tasa interanual el IPP de Alemania repuntó el 1,0% en el mes de mayo (4,1% en abril), lectura que igualmente quedó muy por debajo del incremento del 1,7% que esperaban los analistas. La tasa de crecimiento interanual del IPP de mayo fue la más baja desde la del mes de enero de 2021, principalmente debido a una caída sustancial en los precios de la energía (-3,3%), con los precios de la electricidad bajando un 10,2%. También se observaron descensos en los precios de los bienes intermedios (-2,3%), en particular la madera (-24,8%) y los metales (-10,9%). Por otro lado, excluyendo la energía, el IPP de Alemania subió en mayo el 3,2% en tasa interanual. En el mes de mayo subieron los precios de los bienes de consumo no duradero (10,1%, en tasa interanual), así como de los alimentos (11,9%); de los bienes de consumo duraderos (7,9%); y de los bienes de capital (6,5%), liderados principalmente por maquinaria (8,2%) y vehículos (5,6%).

Valoración: 

En mayo el crecimiento de los precios industriales continuó desacelerándose en Alemania, principalmente por la caída de los precios de la energía. Excluyendo los mismos, el IPP subió el 3,2%, con todavía fuertes aumentos interanuales de los precios de los bienes de consumo duraderos y no duraderos, y de los bienes de capital. Los precios de los alimentos, a su vez, continuaron subido a tasas de doble dígito en tasa interanual en mayo. A pesar de la buena tendencia de los precios industriales, en muchos casos éstos todavía siguen creciendo a ritmos preocupantes.