Bankinter | El Gobierno establece los Objetivos de Estabilidad presupuestaria 2025-2027, con un objetivo de déficit -2,5% para 2025. El Gobierno anunció ayer el techo de gasto para 2025, sin fondos europeos, en 195.353M€ +3,2% a/a (sobre 189.215M€ de 2024). Con ayudas europeas (3.818M€, ya que el resto son créditos blandos), elevan el techo de gasto no financiero total 199.171M€ (+0,03% a/a). Las nuevas reglas fiscales europeas limitan el aumento del gasto público al +3,2% en 2025, +3,3% en 2026 t +3,4% en 2027. El objetivo de estabilidad presupuestaria es reducir el déficit público (desde el -3,6% 2023 y el objetivo de -3% para este ejercicio 2024) al -2,5% en 2025, -2,1% en 2026 y -1,8% en 2027 (vs las proyecciones anteriores de -2,7% en 2025 y -2,5% en 2026).

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

Estos objetivos son la base para la posterior elaboración de los Presupuestos Generales del Estado 2025. Las nuevas proyecciones macroeconómicas sobre las que se basan los objetivos de déficit mejorados contemplan un mayor crecimiento económico del PIB +2,4% a/a (+0,4pp) para 2024, +2,2% a/a (+0,3pp) para 2025 y +2% para 2026 y 2027. Apuntan al crecimiento de las Inversiones y el S. Exterior como motores del crecimiento. Los nuevos objetivos de déficit también contemplan un crecimiento de los ingresos tributarios del +6,5% y del +5,4% del conjunto de los ingresos del Estado (vs aumento del techo de gasto, sin ayudas europeas, del +3,2% a/a). Nuestras proyecciones (Estrategia 3T 2024) apuntan a un crecimiento del PIB del +2,2% a/a y +2,1% 2024 y 2025 respectivamente y un déficit del -3,1% y -3,2% en 2024 y 2025 respectivamente.