Bankinter | Mecalux, la compañía española de automatización logística y almacenaje retrasa su prevista salida a Bolsa hasta junio. 

A raíz de la volatilidad en mercados por el conflicto Rusia/Ucrania, la compañía opta por buscar esta opción a finales del 1S2022 frente al plan original previsto para abril. Espera colocar entre un 30% y un 40% de su capital (900/1.200 millones de euros aprox) y alcanzar una valoración de 3.000 millones de euros.

 Actualmente sus máximos accionistas son las familias Carrillo (90%) y Zardoya (10%). Supone la vuelta de la compañía a Bolsa tras la OPA de exclusión lanzada hace 12 años por las familias Carrillo y March. Esta última salió del accionariado en 2019. 

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

Movimiento lógico ante el contexto actual de inestabilidad a raíz de la invasión a Ucrania. La operación es interesante ya que sólo un 10%/15% de los almacenes a nivel mundial están totalmente automatizados y se espera que los Ingresos en esta área alcance los 51.000 millones de dólares en 2030 (+23% anualizado). Este segmento supone actualmente sólo un 20% de sus Ventas, por lo que el potencial de crecimiento en esta área es importante. Con la valoración objetivo supone cotizar 15 veces EBITDA (con los datos de 2021). Como referencia, Mecalux registró en 2021 unos Ingresos superiores a 1.000 millones de euros (+48% a/a aprox.) y un EBITDA en torno a 200 millones de euros (+114% a/a aprox.).

De cara a futuro, espera obtener unos Ingresos de 1.500 millones de euros en 2024. Esta operación surge tras la salida a Bolsa en octubre en Noruega de AutoStore, que también se dedica a la automatización logística. En su momento esta compañía comenzó a cotizar 131 veces EBITDA, muy superior a lo previsto por Mecalux. Hasta el momento este valor lleva una caída de -14% afectado por un proceso legal abierto contra su rival Ocado por el uso de unas patentes suyas.