Intermoney | Mediaset España (TL5) (Mantener) prepara la salida de Paolo Vasile, consejero delegado del grupo desde hace 23 años. Vasile, de 69 años, fue confirmado en su cargo hace cuatro meses, pero dentro de la actual reorganización del grupo tras la OPA por parte de su matriz italiana, el grupo ha optado por su sustitución.

Según fuentes del sector, el cambio en la cúpula directiva del grupo estaba prevista y consensuada desde hace meses. Media For Europe (MFE), principal accionista de Mediaset España con un 83% del capital, rechazó ayer que Vasile haya sido destituido como CEO de la compañía española. No obstante, algunas fuentes apuntan a que el relevo de Vasile obedece al estado de “paralización” del grupo tras la OPA por parte de MFE y que, aunque tras más de dos décadas al frente de Mediaset su salida estaba prevista, se esperaba que ésta se produjera en la JGA del próximo año y no tan pronto.

Valoración: 

Pensamos que la noticia no tendrá impacto en la cotización, que desde hace meses se ha visto muy negativamente afectada por la OPA lanzada por el grupo italiano el pasado mes de marzo. Recordamos que, inicialmente, la oferta estaba condicionada a alcanzar un umbral mínimo de aceptación del 90% de las acciones objeto de la OPA, lo que supondría alcanzar el 95,6% del capital total de Mediaset España y permitiría a MFE aplicar el derecho de venta forzosa sobre el resto de los accionistas para proceder a excluir de cotización las acciones de la filial española. Posteriormente, dicho umbral se rebajó al 66,15% de las acciones a las que se dirigía la oferta, lo que implicaba alcanzar el 85% del capital. Finalmente, MFE decidió renunciar a dicho umbral y con el 27,23% del capital que aceptó la oferta, su participación aumentó desde el 55,69% hasta el 82,92%.

Tras las dos mejoras de la oferta, la contraprestación ofrecida consistió en 2,16 euros/acción en efectivo y la entrega de 4,5 acciones de MFE clase A de nueva emisión, así como el posterior pago de un dividendo de 0,05 euros por cada acción de MFE recibida.

Desde que se anunció la oferta, la acción ha perdido un 50% de su valor, además de mucha liquidez. A pesar de la infravaloración de mercado, la intención de MFE de promover la exclusión de cotización de Mediaset España (mediante una fusión por absorción por parte de MFE, descartando una OPA de exclusión), deja poco margen para que la cotización pueda recuperar parte del valor perdido.