Intermoney | Renta Corporación anunció ayer al cierre del mercado sus resultados del 1S,cuyas cifras principales se muestran a continuación. Los ingresos fueron de 32 Mn€ (+24%) frente a los 31 Mn€ estimafos por nuestros analistas; pese a que en el 2T (13 Mn€) fueron inferiores a los del 1T, entonces se incluyeron la venta de dos hoteles, que razonablemente no cabía esperar que algo así se repitiese en el pasado trimestre. La empresa se benefició de la comparación respecto al 2T 20, que fue en blanco debido a la pandemia. El EBITDA rozó los 5 Mn€, frente a 4 Mn€ IMVe, volviendo a terreno positivo después del dato negativo en el 1S 20 (-1 Mn€). Cabe destacar el margen la venta de inmuebles, 26%, que compara muy favorablemente respecto al 1T, y ya en el conjunto del 1S se sitúa en línea con lo previsto para todo 2021e, 16%. Ingresos y márgenes tienen a concentrarse estacionalmente en mayor medida en el 4T. Renta no ha contabilizado la venta de la participación de Vivenio que se debería cerrarse en julio, que implicará un resultado bruto de unos 2,5 Mn€. Sin sorpresa alguna por debajo del EBITDA, el beneficio neto (2,4 Mn€) superó ligeramente nuestra previsión (1,7 Mn€). La posición de deuda neta, 54 Mn€, crece desde los 48 Mn€ a diciembre, pero está en línea con el crecimiento estacional de circulante.

En suma, se trata de unos sólidos resultados para Renta Corporación, que prosigue en la recuperación de la actividad post Covid. La empresa reitera en la nota que espera que esta tendencia continúe en el 2S 21e. Nuestra previsión de ingresos para 21e, 64 Mn€, puedeparecer tras estos resultados algo conservadora. El beneficio neto debería rondar este año los 9 Mn€, en línea con la guía de la propia Renta. En conjunto creemos que la empresa debería ser capaz de aprovechar el conocimiento de los mercados de Barcelona y Madrid en un escenario de retoma de actividad en el sector inmobiliario. Confirmamos pues la recomendación de Comprar