Renta 4 | Acciona Energía (ANE) ha comprado el proyecto fotovoltaico Red‐Tailed Hawk de 458MW (350MW nominales) cerca de Houston (Texas) a Avondale Solar, LLC y Solar Plus Development, Inc., promotores del proyecto a través de su filial AP Solar Holdings, LLC. 

La construcción comenzará en el tercer trimestre de 2022 y la planta estará plenamente operativa a principios de 2024. 

En la IPO se vendió el 17,25% con green shoe frente al 15-25% barajado. 

Se colocó en 26,63 euros/acción rango mínimo frente 29,70 eur del máximo. 

Valoración: 

Red‐Tailed Hawk será el tercer proyecto fotovoltaico de Acciona Energía en Estados Unidos, donde ya ha comenzado la construcción de otras dos plantas solares: Fort Bend (315MW) en Texas y High Point (125MW) en Illinois. 

Además, la compañía es propietaria y opera diez parques eólicos con más de 1GW de capacidad y la planta termoeléctrica de Nevada Solar One de 64MW. 

Una vez completadas las plantas de Red‐Tailed Hawk, Fort Bend y High Point, Acciona Energía contará con más de 2GW de capacidad fotovoltaica, termosolar y eólica en Estados Unidos. 

En total la compañía cuenta con una cartera de proyectos de 4GW y 11,2 GW de capacidad instalada. 

La compañía menciona una inversión de 407 millones de euros lo que implica 889k/MW, que nos resulta alto para los niveles de entre 400Kmln eur/600Kmln eur /MW que estamos viendo en otras compañías. 

No obstante, la compañía no detalla lo abonado por el proyecto, independientemente de la inversión del proyecto. 

Debería estar pagando unos 300K por MW en el RTB para alcanzar un múltiplo razonable de construcción.

Buena operación estratégica, aunque vemos alto el volumen inversor.

Reiteramos recomendación de Sobreponderar con Precio Objetivo de 33,12 euros/acción.