Link Securities | Entrevista a Santiado de Torres, Presidente de Atrás Health (ATRY): 2023, año de crecimiento orgánico a doble dígito, reducción de deuda, apertura en México y refuerzo de la estructura de gestión.
D. Santiago de Torres, Presidente de Atrys Health, ofrece una entrevista en Estrategias de Inversión, repasando la actualidad de la Compañía. Entre los mensajes más relevantes destacamos:
1. A nivel operativo, confirma el enfoque hacia el cumplimiento del guidance para el ejercicio 2023 o incluso poder superarlo (crecimiento del 10-13% tanto en ventas como EBITDA) y adicionalmente esperan reducir deuda mediante la venta de activos (Conversia). Es un año de crecimiento en los países donde están presentes, como Chile, donde, con una cuota de mercado del 90% en teleradiología, esperan lograr una ventas en torno a 25 mln eur, que para ser Chile está muy bien. Consolidar su presencia en México, donde entraron con la adquisición de Bienzobas y cuentan con tres clínicas de oncología y van a ofrecer todos sus servicios.
2. I+D: El esfuerzo inversor en I+D se está centrando en la inteligencia artificial para automatizar los diagnósticos, para lo que han desarrollado softwares para hacer electrocardiografía automatizada, donde el cardiólogo solo ve los que están mal; mamografías automatizadas, donde el ginecólogo o radiólogo solo tiene que ver la que el sistema detecta que algo pasa; placa de torax automatizada con inteligencia artificial, donde el radiólogo solo ve aquellas que dan alguna alteración, etc. Esto permite mejorar los márgenes, reducir la necesidad de especialistas y reducir el tiempo de espera de los pacientes.
- Deuda: La subida de tipos les ha perjudicado por tener una deuda a tipo variable (vencimiento en 2028), por lo que uno de los objetivos es reducir deuda haciendo líquido algún activo. Así, la probable venta de Conversia va a ayudar con la reducción de la deuda, disminuyendo los covenants y logrando más capacidad de financiación para el futuro.
- Crecimiento inorgánico: Confirma la vocación de crecimiento inorgánico de la Compañía, con un pipeline muy largo y negociaciones avanzadas con algunas compañías. Les gustaría entrar en el mercado anglosajón, en Reino Unido o Estados Unidos, aunque la prioridad este año es cumplir el guidance y desendeudar a la Compañía.
Valoración
Noticia sin impacto en cotización que refuerza los mensajes habituales de la Compañía: crecimiento orgánico a doble dígito, reducción de deuda, apertura en México y refuerzo de la estructura de gestión.
Reiteramos recomendación de Sobreponderar y Precio Objetivo 8,75 eur/acc.
