Renta 4 | El holding de inversiones, Corporación Financiera Alba (ALB), ha llegado a un principio de acuerdo para traspasar el capital de su gestora de Capital Privado, Artá Capital, a los directivos de la entidad.
La salida del capital se produce para dar una mayor posibilidad de desarrollo a una gestora que viene obteniendo excelentes resultados (TIR media del 25% en las operaciones realizadas) y que se encuentra en fase de captación de fondos para el lanzamiento de su tercer vehículo de inversión.
Corporación Financiera Alba participará de este vehículo con una aportación del 25% de los fondos, hasta 100 M€.
Opinión del equipo de análisis de Renta4:
El importe de la operación no ha sido desvelado, pero entendemos que se trata de una cifra reducida en relación al NAV de Corporación Financiera Alba y sin impacto alguno en la valoración de la compañía.
Nuestro cálculo del NAV de Corporación Financiera Alba, así como las cifras internas proporcionadas por la compañía, no incluían a la gestora de Capital Privado como un negocio en sí mismo, si no como un vehículo para canalizar inversiones en empresas no cotizadas y cuyos ingresos eran empleados en su operativa con una mínima o nula aportación al NAV de la compañía, al contrario de las inversiones que a través de la gestora se canalizaban.
Reiteramos recomendación de Sobreponderar y Precio Objetivo de 64,35 eur/acc.