Norbolsa | Vidrala (VID) ha presentado unos resultados 4T con unas ventas por encima de nuestras estimaciones, mientras tanto el EBITDA como el margen EBITDA se sitúan por debajo de nuestras expectativas, como consecuencia de las crecientes presiones inflacionistas en los costes. 

Las ventas en el año se sitúan en los 1.084,2 millones de euros, un 9,7% por encima del año pasado y un +0,7% por encima de nuestra expectativa (1.076 M€). A divisa constante, el crecimiento orgánico ha sido del 8,2%. El margen EBITDA del ejercicio se sitúa en 24,7%, 362 p.b. por debajo del del año pasado. Este recorte de margen ha sido 115 p.b. superior al de nuestras expectativas. Las crecientes presiones inflacionista en costes están siendo superiores a lo que esperamos.

En términos absolutos, el EBITDA del grupo es de 267,7 millones de euros, un 4,3% por debajo del año pasado.

La deuda se mantiene con respecto al trimestre anterior, 97,1 millones de euros vs 98 millones de euros del 3T, acumulando una fuerte reducción en el año (-44% respecto a los 173 millones de euros de diciembre del 2020). 

El ratio DFN sobre EBITDA es de 0,4X. La generación de caja libre se sitúa en 172 millones de euros, un 15,8% de las ventas, cumpliendo con el objetivo del grupo marcado en la JGA de abril 21 de >14%. 

A las 10:00h. habrá conference call de la compañía. Atentos en especial a sus perspectivas en cuanto a costes y márgenes para el año. En su nota se sigue viendo la confianza en ventas, donde estima «crecimientos anuales sostenidos de doble digito en los próximos trimestres», apoyados en unos mejores precios de ventas (+10% aproximadamente).