Intermoney | Renta Corporación (Comprar, Precio Objetivo 4 euros/acción) informó el lunes que la agencia de calificación Ethifinance Ratings S.L. (antes denominada Axesor Risk Management S.L.U.) ha afirmado la calificación crediticia (rating) que le fue asignada en mayo de 2021 a Renta Corporación Real Estate, S.A. en “BB-” manteniendo la tendencia “positiva”. Renta cuenta con una emisión de bonos de 16,5 millones de euros, con vencimiento octubre de 2023, devengando un cupón de 6,25%. 

Valoración: 

Nos parece una buena noticia la confirmación del rating de Renta y, especialmente, la tendencia positiva. Este último parámetro no hace sino reconocer la recuperación de resultados de la empresa tras haber cesado de facto sus negocios durante el periodo más duro de la pandemia en 2020. Ya en 2021, los ingresos fueron de 84 millones de euros, apenas un -9% inferiores a los de 2019, y esperamos que Renta supere este nivel en 2022e. Por otro lado, la retoma de la actividad inversora en la socimi Vivenio, una actividad de alto margen, así como la reciente venta de la gran parte de la participación en ella, han contribuido a un descenso de deuda neta, que queda en la actualidad en el entorno de los 30-35 Mn€. El beneficio neto esperado este año, unos 12 millones de euros IMVe, y que no incluye ningún extraordinario, implica actualmente un PER de apenas 5x.