Intermoney | FCC (FCC) (Comprar, Precio Objetivo 16 euros) ha anunciado la convocatoria de una junta de accionistas para el próximo 20 julio que, en su caso, apruebe la recompra de 32 millones de acciones del Grupo (7% del capital) a 12,5 euros. Este precio, según la propia FCC, supone un +38% de prima sobre el precio medio de la acción en los últimos 6 meses. El miércoles el valor cerró a 9,23 euros. Las acciones que finalmente se adquieran serán posteriormente amortizadas. El Grupo enmarca esta operación en dar liquidez a los accionistas minoritarios, ya que los principales (Slim) han declarado que no acudirán a la OPA. FCC, por otra parte, descarta que esta operación tenga por objeto excluir a la empresa de bolsa, y que, para ello “la Sociedad adoptará las medidas oportunas para favorecer la liquidez de sus acciones”.

Valoración: 

Es necesaria la aclaración final por parte del Grupo de que la empresa seguirá cotizando, pues un 7% del capital supone, en la práctica, la mitad del free float de FCC. El Grupo ha venido beneficiándose en los últimos trimestres de una gran evolución de los negocios, en especial de los servicios, que se ha combinado con una sólida recuperación del negocio de cemento, afectado por la crisis energética el año pasado. En el 1T 23 el EBITDA subió un +19% hasta los 332 millones de euros. Pensamos que esta oferta puede resultar interesante para aquellos inversores que estén pensando abandonar el valor, pero se hayan mostrado reticentes por la baja liquidez de la acción. El precio ofertado, 12,5 euros, no obstante, se sitúa por debajo de nuestro Precio Objetivo de 16 euros.