Bankinter | En junio 2022 el acuerdo de adquisición del 60% de Transportes El Mosca por parte de Logista contemplaba el aumento de participación gradual durante los siguientes tres años hasta alcanzar el 100%. Transcurrido el primer año, Logista incrementa su participación en la compañía hasta el 73,33%. Link al documento. Por otro lado, Logista renueva y amplía con Imperial Brands la línea de crédito recíproca que ya disponía hasta 3.000M€ (desde 2.600M€ anterior). Entrará en vigor en junio 2024 con vigencia durante 3 años y con esta operación Logista prestará diariamente su tesorería excedentaria a Imperial Brands o recibirá la tesorería necesaria para cumplir con sus obligaciones de pago. Entre las condiciones destaca como tipo de interés de referencia el Euribor 6 meses +75p.b. de diferencial. Link al documento.

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

Noticias positivas. El aumento de participación en Transportes El Mosca permite a Logista continuar con su proceso de diversificación y crecimiento de negocio al dar un impulso al (i) Transporte a temperatura controlada; (ii) Transporte internacional de mercancías. Además, con esta operación Logista abre una nueva etapa al entrar en el transporte marítimo nacional e internacional, lo que le permite ganar en flexibilidad en el entorno actual tan complicado y en diversificación de clientela (América y Asia principalmente). Por otro lado, con la renovación de la línea de crédito Logista se seguirá beneficiando en los próximos años de una fuente recurrente de ingresos financieros ante la expectativa de que los tipos se mantenga en niveles elevados en Europa. Mantenemos nuestra recomendación de Comprar en base a: (i) Atractiva rentabilidad por dividendo (5%/7%), (ii) Proceso de diversificación de negocio con la adquisición de nuevas compañías y la posible expansión de Logista Pharma (distribución farmacéutica) y Nacex (“última milla”) a Francia e Italia. (iii) Fortaleza en el contexto inflacionista actual y ante la subida de tipos en Europa. Logista está incluida en la Cartera Modelo de Acciones Españolas.