Banc Sabadell | Esperamos unos resultados 1S23 (28/09) impactados por la caída del pool en España (-57% vs 1S22), la revisión de parámetros retributivos y el retraso en la instalación de capacidad. Así, estimamos que el EBITDA se sitúe en 15 millones de euros (- 42% vs 1S22) y el BDI en 4 millones de euros (-64% vs 1S22), mientras el CAPEX ascendería a ~-60 millones de euros, lo que dejaría un apalancamiento de 7,2x (en base al EBITDA de 12 meses). No descartamos que anuncie una rebaja de los objetivos de instalación para 2023 (~170 MW podrían pasar a 2024 vs objetivo de 510 MW operativos a fin 2023).

A pesar de acumular un -25% vs IBEX en el año, creemos que de confirmarse los flojos resultados y la rebaja de objetivos, podríamos ver presión adicional en el valor, al menos a corto plazo. Comprar.