Lighthouse / Instituto Español de Analistas | La CNMV ha comunicado que la OPA de Bondalti ha sido aceptada por el 77,23% de las acciones de Ercros. El free float remanente se situaría en cerca del 23% (Joan Casas Galofré y familia con casi el 10,8%, manifestaron su intención de no acudir a la OPA lo que implicaría un free float aún menor). La oferta se liquidará previsiblemente 2 días hábiles después de la publicación del resultado definitivo (24 de marzo de 2026).

¿Qué sucederá ahora?

Tras obtener el control de Ercros, Bondalti podría: (i) mantener la compañía cotizada (con free float reducido), (ii) incrementar progresivamente su participación vía compras en mercado y (iii) promover una OPA de exclusión, tal y como se indica en el folleto (“promoverá la formulación de una oferta de exclusión…siempre y cuando el precio… no sea superior a 3,505 euros/acción”).

En caso de lanzarse una 2ª OPA (de exclusión), el precio debería cumplir los criterios de “precio equitativo” y ser supervisado por la CNMV. La manifestación de Bondalti, el deterioro del sector y los compromisos asumidos frente a la CNMC reducen tanto la probabilidad de un precio superior como su potencial magnitud, aunque es teóricamente posible. En este contexto, el precio de la primera OPA (3,505 euros/acción) constituye una referencia sólida, y la expectativa de una potencial OPA de exclusión continúa actuando como soporte para la cotización (3,45 euros/acción; -1,6% vs 3,505 euros/acción).