Bankinter | Resultados 9M 2021 en línea con lo estimado. Confirma guías para 2021. La compañía inmobiliaria ha entregado 1.629 viviendas en 9M 2021, con un margen bruto promotor del 27%. Como consecuencia, el EBITDA multiplica casi 3x hasta 96M€ (vs. 94M€ estimado), al igual que el Beneficio neto hasta 62M€ (vs 63M€ estimado). Neinor Homes mantiene sus objetivos para 2021 (2.400 entregas, EBITDA de 150M€ y BNA de 100M€). El LTV se incrementa ligeramente hasta el 25% desde el 23% a junio 2021, debido a la aceleración del plan de compra de suelo, que ya supera el objetivo de 2021.

Opinión del equipo de análisis: Prevemos que los resultados tengan un impacto ligeramente positivo en cotización. Aunque los resultados 9M 2021 están en línea con lo estimado, mejora la visibilidad tanto para 2021 como de cara a 2022. La actividad comercial alcanza nuevo récord, con 1.938 unidades pre-vendidas en el periodo (+78% a/a) y subidas de precios de entre el +2,5% y +3,0%. Mantenemos recomendación de Comprar, con un precio objetivo de 13,46€/acción, que implica un potencial de revalorización del +17%. Neinor Homes seguirá creciendo en ventas, la subida de precios compensará la inflación en costes y la posible compra de Vía Célere le permitiría duplicar su cartera de suelo y liderar el mercado promotor en España.