Renta 4 | El diario económico Expansión recoge hoy una entrevista a D. Borja García-Egotxeaga, CEO de Neinor Homes (NEINOR), y a D. Jordi Argemí, CFO de la Compañía. En resumen, la entrevista consiste en un repaso de las principales líneas del actual plan estratégico, cuyos principales aspectos serían: 1) el reparto de dividendos de 600 mln eur hasta 2027 (cerca del 80% de la capitalización bursátil actual), y; 2) liberar caja compensando una menor inversión directa en compra de suelos con alianzas con socios financieros (coinversión). Esto implica sacrificar tamaño porque, de los 1.000 mln eur de inversión estimados, la mitad se hará bajo la fórmula de la coinversión. Igualmente, otro paso en su estrategia es abrirse a nuevos negocios como el senior living, un producto para personas de entre 55 y 75 años que no requieren de grandes cuidados médicos.

Por su parte, respecto al ritmo de negocio y resultados 2023, los directivos declaran que están por encima de los objetivos internos tanto en ingresos y EBITDA como en resultado neto. Sin embargo, este año hay que tener en cuenta que la gran mayoría de las entregas se concentran en el segundo semestre, lo que afectará en la comparativa entre la primera mitad de 2023 y el mismo periodo del año anterior.

Valoración:

Noticia que esperamos tenga impacto neutro en cotización. Recordemos que en lo que llevamos de año la Compañía ha vendido 4 promociones BTR implicando cerca de 600 unidades por más de 150 millones de euros.

Reiteramos nuestra recomendación de Mantener y Precio Objetivo 9,70 eur/acc.