Resultados 2T2022 de Mediaset inferiores a lo estimado, pero con unos márgenes que mejoran

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Bankinter | Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg: Ingresos 227M€ (-5,2%) vs. 231M€ estimado; EBITDA 71,7M€ (+16,5%) vs. 72,8M€ estimado; margen EBITDA 31,6% (vs. 25,7% anterior); EBIT 66M€ (16,5%) vs. 64,6M€ estimado; margen EBIT 29% (vs. 23,6% anterior); BNA 71,2M€ (46,4%) vs. 68M€ estimado.

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

Cifras que quedan por debajo de lo estimado. Sin embargo, destaca una importante caída de los costes operativos (-12,7% vs. -5,2% los ingresos). Eso permite que el margen EBITDA y EBIT avancen con fuerza respecto al 2T 2021. La parte menos positiva es que los ingresos brutos por publicidad caen -10,3% en un entorno en que el mercado publicitario de TV cae -5%, según Infoadex, mientras el mercado Digital avanza +7,5%. Por su parte, el balance sigue mostrando una foto sólida: la caja neta queda en 366,4M€.