Vocento: resultados 9M muestran una caída del EBITDA del 53%

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Intermoney | Vocento (Comprar, PO 1,80€/acción) publicó ayer, después del cierre del mercado, sus resultados de 9M’22. Los ingresos bajan un 2,5%, comportándose algo mejor que nuestra previsión por una mejor cifra en los otros ingresos, mientras que el EBITDA cae un 53% hasta los 10,1Mn€ (vs 21,7Mn€ en 9M’21) por el efecto de la salida del perímetro de consolidación de Net TV y Veralia (vendidos a principios de este año) y por la bajada del EBITDA de Periódicos (-40%, fundamentalmente por la bajada de los Regionales pero también por la contribución negativa de 3,7Mn€ de Relevo, su nuevo periódico deportivo digital lanzado recientemente). A perímetro comparable, los ingresos crecen un +5,2% y la bajada del EBITDA se limita al 12%.

En resultado neto, pérdidas de 1,3Mn€, inferiores a las pérdidas operativas gracias a las plusvalías derivadas de la venta de Net TV y Veralia (9Mn€ después de impuestos). En el tercer trimestre, la generación de caja se ha visto afectada por los altos precios de la energía, las compras de papel y el cambio de perímetro, cerrando el periodo con una deuda neta (ex IFRS 16) de 10,7Mn€, frente a la caja neta de 4,7Mn€ a 30 de junio.

Aspectos destacados:

• Ingresos: bajan un 2,5% hasta los 243Mn€ (por encima de nuestra estimación de 240Mn€, con los ingresos publicitarios y de circulación en línea con las previsiones, pero mejor cifra en los otros ingresos), con un crecimiento del +4,7% en ingresos publicitarios. Los ingresos de circulación bajan un 6,2% y los otros ingresos un – 8,7% por las desinversiones.

Ingresos por divisiones: +1% en Periódicos (+1% en 3T, +2% en 2T y +0% en 1T), – 89% en Audiovisual (+4% a perímetro constante), +10% en Clasificados y +40% en Gastronomía y Agencias.

  • EBITDA baja un 53% hasta los 10,1Mn€ (vs 21,7Mn€ en 9M’21) por el descenso en el EBITDA de los Periódicos (fundamentalmente en Regionales como consecuencia del incremento de los costes del papel y la energía pero también por la contribución negativa de 3,7Mn€ de Relevo, su periódico deportivo digital lanzado recientemente) y los cambios en perímetro (Net TV y Veralia, que en 9M’21 aportaron 4,7Mn€ de EBITDA).
  • EBIT de -6,1Mn€ vs 17,4Mn€ en 9M’21.
  • Pérdidas netas de 1,3Mn€ (vs 3,1Mn€ de beneficio en9M’21) a pesar de la plusvalía de 9Mn€ derivada de la venta de Veralia y Net TV.