Bankinter | Primer semestre de fortaleza comercial, pero objetivo de entregas 2022 a la baja y retrasa el ritmo de ramp up del A320 Actualizamos nuestras estimaciones y valoración, tras los resultados del 2T2022.

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

Recomendación Neutral (revisada desde Comprar, tras el anuncio de resultados). Precio Objetivo 119,3 euros/acción dic-23 (vs 130,4 euros/acción ant). El primer semestre de 2022 sigue dando muestras de fortaleza comercial, pero más ajustado en márgenes (impacto de inflación en contratos a largo plazo y también consecuencias de las sanciones internacionales). Valoramos positivamente la dinamismo comercial, la capacidad de generar caja y su posición financiera; sin embargo, un entorno más complejo a corto plazo ha llevado a la compañía a reducir el guidance de entregas para 2022 (700 desde 720 aviones comerciales) y retrasar (unos 6 meses) el ramp up de la familia del A320.