Renta 4 | Las plazas europeas comienzan la sesión planas (futuros Eurostoxx +0,1%, futuros S&P -0,1%) con la vista puesta en si el presidente Biden es capaz de sacar adelante al menos parte de su plan de estímulo de 1,9 bln USD por mayoría simple, lo que impulsa al alza de nuevo a la TIR 10 años EEUU hasta 1,14%.
Ayer en materia de vacunas destacamos en negativo la decisión de Suiza de no autorizar el uso de la de Astrazeneca/Oxford, a la espera de más datos sobre su eficacia, lo que se une a varios países que han recomendado su uso sólo para franjas de edad entre los 18 y los 65 años al considerar que no está demostrada su eficacia para adultos mayores de 65 años. En positivo, avances en la vacunación en Reino Unido, que alcanza ya un 15% de la población y que de continuar evolucionando de forma positiva, podría permitir empezar a suavizar el confinamiento a principios-mediados de marzo.
Hoy la atención estará en la reunión del Banco de Inglaterra, donde no esperamos cambios en política monetaria (tipos 0,1%, compra de activos 875.000 mln GBP y bonos corporativos 20.000 mln eur), en línea con las posturas recientes de la FED y el BCE, pero sí que reitere su postura acomodaticia y la flexibilidad de la política monetaria ante la falta de visibilidad a corto plazo derivada de la evolución de la pandemia, que hace necesario dejar la puerta abierta a todas las herramientas de estímulo. Asimismo, podría hacer alguna referencia al impacto potencial de adoptar tipos negativos (actual 0,10%), si bien pensamos que la probabilidad de un recorte de tipos en el futuro es menor que en anteriores reuniones, dada la positiva evolución de la vacunación en el país y el acuerdo alcanzado con la UE sobre su relación comercial post Brexit, permitiendo ambos una mejora de las expectativas económicas. En cualquier caso, de no recuperarse la economía en línea con lo previsto, estimamos que nuevos estímulos vendrían más de la mano de QE adicional que de tipos negativos.
En el plano macro, la atención estará en el desempleo semanal en Estados Unidos que podría mejorar por tercera semana consecutiva después de que la encuesta de empleo privado ADP sorprendiese ayer al alza muy superior a la prevista. Por su parte, la Eurozona presentará datos de ventas minoristas con posible riesgo a la baja tras los débiles datos vistos en Alemania. Ayer se confirmó repunte del IPC en enero en la Eurozona (+0,9% vs -0,3%), pero que vemos como transitorio (efectos base) y no debería alterar la política ultraexpansiva del BCE.
