Jaime Sicilia (Singular Bank) | Jornada de ascensos en los principales índices mundiales con los inversores a la espera de las decisiones que adopte el BCE este jueves y del dato de IPC de EEUU este viernes. La decisión de la autoridad monetaria europea ha ganado relevancia tras los negativos datos de la evolución de la inflación en mayo en la Eurozona y de sus principales economías, que podrían provocar una aceleración de la intensidad de subidas de tipos de interés. Todo ello con el foco de atención con las perspectivas de crecimiento a partir del 4T, en el que la economía europea podría sufrir un mayor deterioro tras finalizar la temporada estival y ante la persistencia de los riesgos energéticos y alimenticios, entre otros.
Estas incertidumbres siguen ganando protagonismo ante los últimos acontecimientos en el conflicto bélico en Ucrania por la respuesta del presidente ruso, Vladímir Putin, al aumento del apoyo armamentístico de los países aliados al Gobierno ucraniano. Un hecho que se ha reflejado con una nueva ofensiva a Kiev, junto al bloqueo del transporte de grano en el Mar Negro que agudiza la crisis alimentaria.
Por su parte, en Europa la atención también se ha situado en Reino Unido ante la moción de censura al primer ministro, Boris Johnson, materializada finalmente por su partido y que abre nuevas incógnitas en una coyuntura marcada por las elevadas presiones inflacionistas y las menores perspectivas de los gestores de compra.
En este entorno, la atención del mercado no sólo se ha situado en Europa, sino también en las informaciones entorno a China. Junto al avance de la reapertura económica de Shanghái, el presidente de EEUU, Joe Biden, ha reiterado su intención de evaluar la retirada de los aranceles impuestos por la Administración Trump a las exportaciones chinas.
Así, en la región Asia-Pacífico, los índices han tenido un comportamiento positivo en general, principalmente explicado por un posible escenario de distensión comercial entre EEUU y China y la ligera mejoría de las perspectivas a corto plazo de la potencia asiática. En este sentido, el PMI servicios de Caixin ha rebotado en mayo a 41,4 puntos frente a 36,2 puntos el mes anterior, si bien su avance ha sido inferior al proyectado por el consenso de mercado de 46,0 punto. A su vez, el PMI compuesto de Caixin ha repuntado 42,2 puntos (vs. 37,2 puntos de abril), manteniéndose en terreno de contracción.
Por otro lado, el consenso de estimaciones de BPA (beneficios por acción) en 2022 ha subido por tercera semana consecutiva para el MSCI World a 3,7%. Para el IBEX 35 las estimaciones repuntan por sexta semana hasta 8,7%. En el S&P 500, la subida por segunda semana se sitúa en 3,6%, aproximándose al máximo anual alcanzado a mitad del pasado mes de abril, y en el caso del Euro Stoxx 600 siguen ascendiendo hasta el máximo anual de un 10,2%.
En Europa, el Eurostoxx 50 ha ganado un 1,45%, y mantiene su tendencia alcista desde el 9 de mayo. Hoy ha destacado la subida del FTSE MIB de 1,65%. El indicador europeo Stoxx 600 ha repuntado impulsado por las empresas de tecnología, materiales y financieras, frente al sector salud que ha registrado pérdidas.
En España, el IBEX 35 ha cerrado por encima de 8.800 puntos tras subir un 1,28%. Entre sus componentes, las mayores revalorizaciones se han situado en Sabadell (3,43%), BBVA (2,96%) y Cie Automotive (2,86%). En contraste, las mayores caídas se han registrado en IAG (-,96%), Rovi (-1,54%) y Acerinox (-0,76%).
Finalmente, en EEUU, al cierre de la sesión europea, el SP 500 registra un avance de 0,47% y el índice tecnológico Nasdaq de un 0,20%.
Nueva jornada de aumentos generalizados de las Tires de los bonos soberanos en la Eurozona y EEUU, con los mercados apostando por la continuación de la elevada inflación y sus implicaciones sobre el proceso de subidas de tipos de interés oficiales.
En Europa, se espera que el BCE anuncie el fin de las compras de bonos esta semana y la primera subida de tipos a partir de julio, con la incógnita sobre si el organismo monetario optará por repuntes de 50 pb y la aceleración de la normalización de la política monetaria de la Eurozona puede dar lugar a una fragmentación financiera.
El coste del endeudamiento del Estado español ha sufrido desde el fin de las compras del BCE dentro del programa de emergencia pandémica a partir de abril un endurecimiento significativo de sus condiciones de financiación.
Por su parte, en EEUU el debate se centra en cómo reaccionará la Fed tras las subidas de tipos de interés proyectadas de 50 pb este mes y en julio. Es decir, si modulará su estrategia de control de la inflación a cómo evolucione la economía real, especialmente a partir del 4T. En este sentido, el presidente de la Fed, Jerome Powell, señaló que es importante no sólo lograr el objetivo de política neutral (el nivel que ni frena ni acelera el crecimiento), sino también analizar cómo afectan las subidas de tipos a la actividad económica.
En este contexto, las TIRes de los principales bonos de la Eurozona han cerrado hoy con ligeras variaciones. El bono de referencia en Europa, el bund (bono a 10 años de Alemania) ha experimentado un ascenso de 5 pb hasta un 1,32%.
Fuera de la Eurozona, al cierre de la sesión europea, la yield del bono a 10 años de EEUU sube en torno a 9 pb hasta un 3,02%.
