Jaime Sicilia (Singular Bank) | Tras varios días de subidas, hoy los principales índices mundiales han caído debido a los riesgos asociados a un mayor deterioro de las expectativas de consumo de los hogares y, por lo tanto, del crecimiento económico. Un escenario que gana protagonismo ante el deterioro de la confianza de los consumidores que han mostrado los indicadores del GfK en Alemania y del Conference Board en EEUU, a lo que se ha unido hoy el nuevo descenso en junio de las perspectivas de los hogares en la UE que ha reflejado el indicador del Sentimiento Económico de la Comisión Europea. Una evolución explicada por el progresivo deterioro de la renta disponible y el mayor pesimismo sobre la coyuntura económica en los próximos meses.
Así, el dato de la inflación española conocido hoy ha contribuido a intensificar las caídas en las principales bolsas al producirse una nueva fuerte escalada de los precios en la cuarta economía de la Eurozona, no proyectada por el consenso del mercado. En concreto, la tasa de variación anual del IPC español alcanzó un 10,2% (vs. 8,7% en mayo), su mayor nivel en 37 años. Una tendencia que ha contrastado con la ligera moderación de la inflación en Alemania de 0,3 pp a un 7,6% anual. Una circunstancia que, a la espera de conocer esta semana también los datos de Francia e Italia, abre que el BCE tenga que apostar por un mayor endurecimiento de su política monetaria, con subidas de tipos de 50 pb en sus próximas reuniones.
Todo ello en una jornada en el que la atención también se sitúa en la cumbre de la OTAN de Madrid. En este sentido, ha sido clave el hecho de que Turquía haya levantado el veto a la adhesión de Suecia y Finlandia. El documento firmado en Madrid cuenta con las principales materias de interés para Turquía; la exportación de armas y la lucha contra el terrorismo. Un primer paso que ha provocado la reacción de Rusia, al duplicar su frontera terrestre con los países miembros de la OTAN, calificándolo de “factor puramente desestabilizador».
En esta coyuntura, en la región Asia-Pacífico, todos los índices han quedado en el terreno negativo, registrándose los mayores retrocesos en el Hang Seng y en el de Shanghái a pesar de que China anunciase ayer la suavización de los requisitos de cuarentena para los viajeros internacionales y la relajación de su política zero covid.
En Europa, el Eurostoxx 50 ha perdido un 0,99%, y hoy ha destacado la caída del DAX de 1,73% y del FTSE MIB de 1,21%.
En España, el IBEX 35 ha cerrado por encima de 8.800 puntos tras subir un 1,28%. Entre sus componentes, las mayores revalorizaciones se han situado en Bankinter (1,66%), Telefónica (0,56%) y Caixabank (0,41%). En contraste, las mayores caídas se han registrado en Colonial (-7,24%), Fluidra (-9,38%) y Grifols (-12,33%).
Finalmente, en EEUU, al cierre de la sesión europea, el SP 500 registra un avance de 0,05% y el índice tecnológico Nasdaq un retroceso de 0,03%.
Renta fija
Jornada de recortes generalizados en las Tires de los bonos soberanos en la Eurozona y EEUU, donde el temor a la recesión ha afectado más que los datos de inflación y su consiguiente subida de tipos. Si los datos de inflación siguen reflejando la escalada del nivel de precios en el caso de España, a la espera de la evolución en Francia e Italia, el BCE podría realizar su primera subida de tipos de interés en once años de 50 pb en julio, en lugar de 25 pb como se espera. A su vez, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, ha puesto fecha a la activación de la herramienta antifragmentación financiera entre los Estados miembros de la Eurozona, especialmente por los riesgos que conllevaría para los países del sur de Europa. Desde este viernes 1 de julio, la institución podrá comprar deuda, a través de la reinversión de los vencimientos en cartera del programa de emergencia de compra pandemia (PEPP) que alcanza un total de 1,7 billones de euros. Si bien, todavía no se han detallado cómo se construirá el mecanismo antifragmentación.
Por su parte, en EEUU, la presidenta del Banco de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, ha señalado que si las condiciones económicas se mantienen estables de cara a la próxima reunión de la Fed en julio, apoyará una nueva subida de 75 pb de los tipos de interés.
En la sesión, las TIRes de los principales bonos de la Eurozona han cerrado hoy con reducciones considerables. El bono de referencia en Europa, el bund (bono a 10 años de Alemania) ha experimentado un descenso de 11 pb hasta un 1,51%, al mismo tiempo que la referencia española ha retrocedido 14 pb hasta 2,58%.
Fuera de la Eurozona, al cierre de la sesión europea, la yield del bono a 10 años de EEUU cae en torno a 11 pb hasta un 3,10%. La rentabilidad de los bonos high yield del país, se mantiene en el máximo desde abril de 2020.
