Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | Los mercados de valores occidentales inician una nueva semana corta, la última del año, con dos de los factores de riesgo que han venido condicionando su comportamiento prácticamente solucionados.

 Así, el jueves se supo que el Reino Unido y la Unión Europea (UE) habían alcanzado un acuerdo, bastante positivo, por otra parte, para evitar un brexit “desordenado”, algo que habría impactado, de haber tenido lugar, de forma muy negativa en las economías de ambas regiones. El acuerdo regula las nuevas condiciones comerciales entre el Reino Unido y la UE, operaciones comerciales que se elevan anualmente a unos 900.000 millones de euros, aproximadamente. No dudamos de que habrá problemas para la implementación del acuerdo y que éstos generarán tensiones políticas y agitarán los mercados, pero entendemos que el mayor riesgo, el de un brexit “duro”, se ha evitado, algo que debe generar alivio entre los inversores.

Además, esta madrugada se ha sabido que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ha sancionado finalmente con su firma la ley aprobada a comienzos de la semana pasada por el Congreso estadounidense que incluye un nuevo programa de ayudas a los afectados por la pandemia provocada por el coronavirus de origen chino, así como la financiación para el gobierno Federal. Durante los últimos días se ha llegado a poner en duda que finalmente el programa, muy necesario para muchas personas que han dejado de cobrar ayudas recientemente o que están a punto de dejar de hacerlo, así como para muchas pequeñas empresas, que se han visto obligadas a cerrar por las restricciones impuestas por las autoridades, se iba finalmente a aprobar. Así, cabe recordar que el presidente Trump criticó por escaso el importe del “cheque regalo” a las familias estadounidenses, solicitando que se incrementara desde los 600 dólares por persona a los 2.000 dólares, y que los demócratas habían introducido una enmienda en este sentido, que debería haber sido votada hoy en la Cámara de Representantes, aunque no tenía el apoyo republicano. Además, el gobierno Federal se habría visto obligado a cerrar mañana, la cuarta vez que ello sucedería durante la presidencia de Trump, de no haber firmado éste la ley. Por tanto, un importante factor de incertidumbre, que podría haber lastrado el comportamiento de las bolsas estadounidenses y mundiales durante la última semana del ejercicio ha sido superado, lo que puede facilitar que se produzca, un año más, el tan cacareado “Rally de Navidad” en estos mercados.

Por otra parte, y en el apartado de vacunas contra el Covid-19, señalar que todo apunta que la India va a aprobar esta semana la desarrollada por la farmacéutica de origen británico y sueco AstraZeneca y por la Universidad de Oxford, algo que parece que también va a hacer el Reino Unido en las próximas semanas. La ventaja de esta vacuna, que no parece que sea tan eficiente contra el Covid-19 como las desarrolladas por Pfizer y BioNTech, por un lado, y por Moderna, por otro, es de tipo logístico, ya que no requiere ser mantenida a temperaturas tan bajas como las otras, por lo que se adapta mejor a países con infraestructuras logísticas menos desarrolladas.

Por todo lo comentado, esperamos que hoy las bolsas europeas abran al alza, en una sesión que presenta una agenda macro bastante liviana, en la que únicamente destaca la publicación en Estados Unidos de la lectura de diciembre del índice de manufacturas de Dallas, uno de los índices adelantados de actividad regionales más seguidos por los inversores. Además, cabe recordar que hoy la bolsa de Londres está cerrada por la celebración del Boxing Day, lo cual restará actividad al resto de bolsas europeas en una sesión que, por las fechas, suele ya de por sí ser tranquila.

Por último, recordar que el jueves 31 varias importantes bolsas europeas como la alemana y la italiana no abrirán, mientras que el resto, incluida la española, lo harán sólo media sesión. El viernes 1 de enero todas permanecerán cerradas.