Nicolás López Medina (Singular Bank) | Los principales índices europeos han registrado descensos moderados en una sesión con pocas referencias, marcada por el nombramiento de Friedrich Merz como canciller de Alemania en segunda votación, después de una derrota sorpresa en la primera votación. El Dax alemán llegó a perder más de un 1,5%, pero posteriormente moderó sus pérdidas cerrando con un descenso de un 0,4%. El Euro Stoxx 50 cierra con un retroceso de un 0,4%, mientras el IBEX 35 se ha mostrado más resiliente y avanza un 0,1%.

En la región Asia-Pacífico las bolsas chinas subieron tras un período de vacaciones de cinco días gracias a cierta relajación de la tensión con EEUU y a un dato positivo de ventas minoristas en el largo puente del fin de semana. El Hang Seng hongkonés ha registrado una revalorización de un 0,7% y el CSI 300 chino de un 1,0%. Un índice de small caps ha repuntado un 3,3% cerrando en máximos de un mes.

La derrota sorpresa de Merz en primera votación ha provocado cierta volatilidad  en la sesión europea, particularmente en Alemania. Aunque finalmente fue elegido en segunda votación, ha quedado patente el riesgo de que pueda tener dificultades en el futuro para sacar adelante su agenda política. La derrota se produjo por el voto en contra de su investidura de algunos parlamentarios de su socio de gobierno, el SPD. 

En general se aprecia cierto agotamiento del rally de las últimas semanas una vez los principales índices han recuperado los niveles previos al desplome por el “Liberation Day”, y en algunos casos los máximos anuales. Este rebote señala que los inversores descartan los escenarios más pesimistas, pero el mercado se enfrenta ahora a incertidumbres sobre las negociaciones comerciales que pueden prolongarse durante varias semanas.  En este sentido, en EEUU los índices iniciaban la sesión con recortes del 1%, que se moderaron tras las declaraciones de Scott Bessent sobre la favorable evolución de las conversaciones comerciales con diversos países.

Renta Fija

Los mercados de bonos mantienen un ligero repunte de rentabilidad desde la semana pasada tras la publicación de algunos indicadores económicos de EEUU más fuertes de lo esperado.

Así, la TIR del Bund a 10 años ha repuntado 2 pb a 2,54% y la referencia española 2 pb a un 3,19%. Por su parte, la yield del Treasury a 10 años se mantiene sin cambios en el 4,35%.

Materias primas y divisas

El petróleo ha rebotado hoy desde mínimos de cuatro años ante los indicios de que la producción del sale de EEUU podría recortarse en los próximos meses por los bajos precios, lo que contribuiría a una disminución de la sobreproducción actual. Por otra parte, Kazajistán, uno de los países señalados por la OPEP+, estaría buscando alternativas para reducir su producción. Hoy el Brent repunta cerca de un 4% hasta 62,60 $ /barril.