Fátima Herranz González (Singular Bank) | Los principales mercados de renta variable a nivel global han registrado una sesión alcista generalizada tras la toma de beneficios de ayer, destacando especialmente las subidas de los sectores de energía y tecnologías de la información. La jornada ha estado marcada por la publicación de nuevos indicadores macroeconómicos y las declaraciones de ayer de la Secretaria del Tesoro de EEUU, Janet Yellen.

En este sentido, ayer se registró un repunte de volatilidad transitorio en los mercados financieros tras afirmar la Secretaria del Tesoro y ex presidenta de la Fed que la política fiscal expansiva de la Administración Biden podría provocar un aumento anticipado en los tipos de interés. Posteriormente, Janet Yellen matizó que no proyectaba una situación de inflación persistentemente más elevada, dado que el organismo monetario estadounidense tiene las herramientas necesarias para cumplir con su objetivo de mantener las subidas de precios en torno a un 2% anual a largo plazo. Todo ello en un contexto en el que el presidente Joe Biden ha propuesto recientemente estímulos fiscales adicionales por un total de 4,1 billones de $ (American Jobs Plan y American Families Plan), que se unirían al paquete de 1,9 billones de $ aprobado el pasado mes de marzo.

En el ámbito macroeconómico, los indicadores adelantados del sector servicios han confirmado la progresiva recuperación de la actividad en las economías avanzadas en línea con los PMIs manufactureros conocidos ayer. La actual coyuntura de gradual relajación de las restricciones de movilidad de la población y avance de los planes de vacunación nacionales impulsó el PMI de servicios del conjunto de la Eurozona en abril a terreno de expansión (>50 puntos) por primera vez desde agosto de 2020. No obstante, en Alemania e Italia retrocedió a fase de contracción ante la persistencia del cierre de negocios y otras medidas de distanciamiento social vigentes durante el mes de abril.

Paralelamente, en EEUU el PMI de servicios de IHS Markit alcanzó en abril su mayor registro desde que comenzó a elaborarse la serie histórica en 2009 apoyado en la recuperación de la demanda interna y de los pedidos de exportación. Sin embargo, el indicador adelantado del Institute for Supply Management (ISM) reflejó una ligera moderación del crecimiento del sector no manufacturero ante la escasez de suministros para cubrir el significativo repunte de la demanda en un entorno de fuertes estímulos fiscales, mejora de la situación epidemiológica y reapertura de negocios. Un escenario que, a su vez, continúa impulsando la reactivación del mercado laboral. A la espera de conocer el viernes los datos oficiales de empleo de EEUU, la encuesta ADP ha mostrado la creación de 742.000 puestos de trabajo en abril (frente a 565.000 el mes anterior), su mayor cifra en los últimos 7 meses.

Entre los principales mercados bursátiles de la región Asia-Pacífico, donde Japón y China han cerrado por festivo por tercera y última jornada, el mayor avance se ha registrado en el índice Sensex de India (+0,88%), seguido del Kospi de Corea del Sur (+0,64%) y el ASX 200 australiano (+0,40%). En contraste, el Hang Seng de Hong Kong ha caído un 0,49%.

En Europa, sus principales bolsas han registrado ganancias superiores a un 1,4%, lideradas por el DAX 30 alemán (+2,12%) tras su significativa caída en la sesión de ayer. Asimismo, el FTSE 100 británico se ha revalorizado un 1,68%, el IBEX 35 español un 1,56% y el CAC 40 francés un 1,40%.

En España, el IBEX 35 se ha quedado a 32 puntos de alcanzar el umbral de los 9.000, cerrando la sesión en 8.968 puntos tras registrar su mayor avance en las últimas nueve sesiones (+1,56%). Entre sus componentes, los mayores avances se han producido en Siemens Gamesa (+4,91%) tras sus nuevos acuerdos como proveedor preferente, y ArcelorMittal (+4,88%). En contraste, únicamente cuatro valores se han situado en negativo: las socimis Merlin Properties y Colonial (-1,98% y -1,61%, respectivamente), Pharma Mar (-1,58%) tras comunicar la reducción de su beneficio en el 1T respecto al año anterior, y Ferrovial (-0,66%).

Por su parte, los principales índices bursátiles de EEUU registran ganancias más moderadas que las europeas. A cierre de los mercados en Europa, el S&P 500 avanza un 0,49% y el Nasdaq Composite un 0,62%.

Renta fija

Jornada de movimientos poco significativos en los principales mercados secundarios de deuda soberana, con predominio de las ventas en la renta fija europea mientras que los inversores apenas varían su exposición a los bonos de EEUU.

En un escenario marcado por las positivas perspectivas de recuperación económica a partir de la segunda mitad del año y los estímulos fiscales y monetarios sin precedentes, especialmente en EEUU, se mantienen elevadas las expectativas de inflación. Todo ello en una coyuntura en la que el aumento de precios de las materias primas, los mayores costes de transporte y la escasez de semiconductores están presionando al alza la inflación por el lado de la oferta. Adicionalmente, a medida que avanza la inmunización de la población y la relajación de las medidas de confinamiento, el previsible repunte de la demanda podría traducirse en un fuerte incremento de precios, condicionando el tono de la política monetaria.

En este sentido, ayer la presidenta del Tesoro estadounidense, Janet Yellen, afirmó que en caso de producirse una subida de precios persistente la Reserva Federal cuenta con las herramientas necesarias para mantener la inflación en niveles de en torno a un 2% anual a largo plazo, en línea con los objetivos de su política monetaria. Unas declaraciones que, unidas a las realizadas en las últimas semanas por el presidente de la Fed, han contribuido a moderar los rendimientos de los bonos estadounidenses desde los máximos registrados a finales del mes de marzo.

Entre los principales mercados secundarios de la Eurozona se han registrado aumentos de TIRes generalizados a lo largo de toda la curva de tipos de interés, con la única excepción del bono griego a 10 años. En su caso, su rendimiento se ha reducido 2,4 pb hasta un 0,962% tras aproximarse ayer al umbral del 1% (cerró en un 0,995%), no alcanzado desde comienzos del mes de marzo. Por su parte, la rentabilidad del bono alemán a 10 años ha subido 1,1 pb (hasta un -0,229%), la de la referencia española a 10 años 2,2 pb (0,447%) y la del bono italiano al mismo plazo 3,7 pb (0,896%).

Siguiendo la misma tendencia, el bono británico a 10 años ha incrementado su rendimiento en 2,5 pb hasta un 0,818%.

En EEUU, la TIR del Treasury a 10 años fluctúa en torno a un 1,6%, subiendo ligeramente a cierre de la sesión europea 0,5 pb a un 1,598%.