Andrés Aragoneses (Singular Bank) | Los mercados de renta variable europeos y estadounidenses cierran la última sesión de la semana con predominio del signo positivo, situándose la principal excepción en el IBEX 35 español. Una evolución que contrasta con la observada en los principales índices de la región Asia-Pacífico, donde se han registrado descensos en el Nikkei 225 japonés (-0,40%), el Sensex indio (-0,25%), el Kospi surcoreano (-0,23%) y el Hang Seng hongkonés (-0,17%).
Tras un inicio de sesión ligeramente a la baja en Europa, siguiendo la estela de las bolsas asiáticas, la publicación del informe oficial de empleo de mayo en EEUU ha impulsado el sentimiento del mercado. Las acciones tecnológicas han liderado los movimientos al alza, subiendo el Stoxx 600 Technology un 1,24% y el S&P 500 Info Tech un 1,63% (a cierre de la sesión europea), revirtiendo sus caídas de ayer. Los positivos datos del informe del mercado laboral estadounidense han reforzado las perspectivas de aceleración de la recuperación económica en los próximos meses, al mismo tiempo que contribuyen a aumentar la incertidumbre sobre la futura orientación de la política monetaria de la Reserva Federal.
En concreto, en mayo se crearon 559.000 nuevos empleos en EEUU, duplicando la cifra de nuevos puestos de trabajo de abril, si bien por debajo de las estimaciones del consenso del mercado (675.000). El mayor incremento de nóminas se concentró en el sector de restauración (186.000), en un contexto marcado por el aumento de la población vacunada contra el covid-19, la reducción de las restricciones de aforos y horarios de los negocios y, por consiguiente, el repunte de las actividades de consumo social. Sin embargo, el mercado laboral estadounidense todavía tiene 7,6 millones de puestos de trabajo menos que antes de la disrupción de la crisis sanitaria.
Paralelamente, la tasa de desempleo se redujo a un 5,8% de la población activa (-0,3 pp respecto al mes anterior), situándose 2,3 pp por encima de sus niveles pre-pandemia (3,5% en febrero de 2020).
A pesar de los positivos datos del mercado laboral de EEUU, continúa observándose una recuperación dispar a nivel sectorial, en una coyuntura en la que su evolución continúa condicionada por los desajustes entre la oferta y la demanda de empleo y el aumento de las prestaciones por desempleo, entre otros factores. En este sentido, más de 20 Estados del país han decidido retirar de forma anticipada las prestaciones federales por desempleo ante su posible impacto en la oferta de empleo.
En este entorno, los principales índices bursátiles de la Eurozona han registrado ganancias moderadas en un rango de entre un 0,1% y un 0,4%, revirtiendo sus caídas de ayer, a excepción del IBEX 35 que ha perdido un 0,59%. El DAX 30 alemán ha avanzado un 0,39% y el CAC 40 francés un 0,12%. Fuera de la zona monetaria, el FTSE 100 británico se ha mantenido prácticamente estable respecto a su nivel de cierre de ayer (+0,07%).
En España, el IBEX 35 ha encadenado su tercera jornada consecutiva a la baja, cerrando en 9.088 puntos. Tras registrar el pasado viernes su mayor nivel de los últimos 15 meses, en el conjunto de la semana ha perdido un 1,48%. Su cotización de hoy se ha visto lastrada principalmente por el sector bancario, registrando las entidades bancarias 5 de las 7 mayores caídas de la sesión. Los mayores descensos se han producido en Banco Sabadell (-3,38%) y Bankinter (-2,15%). En contraste, los avances más significativos se han registrado en Pharma Mar (+2,55%) y Fluidra (+2,32%).
Por otro lado, las bolsas de EEUU muestran movimientos alcistas superiores a los de los índices europeos, impulsados principalmente por las revalorizaciones de las grandes compañías tecnológicas. En concreto, el S&P 500 avanza un 0,66% y el Nasdaq Composite un 1,34%.
Los datos del informe oficial de empleo de mayo del Departamento de Trabajo de EEUU han mostrado que continúa la progresiva recuperación del mercado laboral, si bien aún las cifras se sitúan significativamente por debajo de sus niveles pre-pandemia. Una evolución que constata los recientes mensajes de la Reserva Federal sobre la necesidad de no reducir el tono expansivo de su política monetaria hasta que se logre una recuperación significativa del mercado laboral.
En esta coyuntura, los mercados se mantienen pendientes de la publicación la próxima semana (jueves 10 de junio) del dato de inflación de mayo de EEUU, tras situarse en abril en un 4,2% anual, superando ampliamente las expectativas del consenso de analistas.
Adicionalmente, el próximo jueves se celebrará la reunión de tipos de interés del BCE. El consenso de analistas proyecta que el organismo monetario continúe comprando deuda por valor de 20.000 millones de € semanales hasta septiembre antes de comenzar a reducir el ritmo de compras.
En este contexto, entre las referencias a 10 años de la Eurozona el mayor descenso de rentabilidad se ha registrado en el Bund alemán, con una caída de 2,9 pb hasta un -0,214%, seguido del italiano (-2,5 pb a un 0,872%). A su vez, la yield de los bonos de España y Portugal se ha reducido 1,7 pb y 1,6 pb, respectivamente. En contraste, el mercado secundario de Grecia ha sido el único que ha registrado aumentos de TIRes a lo largo de toda la curva de tipos de interés, subiendo la de su referencia a 10 años 1,1 pb a un 0,807%.
En Reino Unido, el Gilt a 10 años de Reino Unido ha cerrado la jornada en un 0,788%, mostrando un significativo descenso respecto a su cotización de ayer de 5,0 pb.
Asimismo, la TIR del bono estadounidense a 10 años retrocede 6,6 pb a cierre de la sesión europea hasta un 1,559%, su menor nivel desde finales del mes de abril.
