Adrián Sánchez Ruiz (Singular Bank) | Jornada de tono alcista en los principales índices de renta variable de Europa. Los mercados retoman la actividad, aunque con escasa volatilidad, tras los días festivos de Semana Santa y a la espera de los datos de inflación del miércoles en EEUU. Los indicadores de riesgo de mercado, así como el estrés sistémico siguen disminuyendo tras el repunte que experimentaron con la reciente crisis bancaria. Aunque las condiciones financieras continúan siendo más estrictas que hace un mes, el impacto inmediato sobre el crecimiento es relativamente limitado.
En este sentido, la combinación de una economía más resistente de lo previsto a comienzos de año y un tono menos restrictivo por parte de los bancos centrales, continúa apoyando el apetito por los activos de riesgo. No obstante, existe una diferencia aún muy significativa entre las expectativas del mercado, que proyecta ya descensos en los tipos para la segunda mitad del año, frente a la actuación y discurso de los banqueros centrales, que se muestran mucho menos complacientes y continúan negándose a validar la tesis de los inversores.
En este contexto, el Eurostoxx 50 ha subido un 0,6%. En el caso del IBEX 35, cae un 0,8%.
Renta fija
En este contexto, se continúa descontando una nueva subida de 25 puntos básicos para la reunión de mayo con un 72% de probabilidad, para comenzar a bajarlos en las reuniones que vendrán después del verano. En Europa, podrían esperarse al menos dos subidas de tipos más de 25 pb por parte del BCE en mayo y junio, con una actividad económica resiliente en la Eurozona que hace que una tercera subida en julio sea probable.
En este entorno, las TIRes de los principales bonos de la Eurozona han cerrado hoy con repuntes. El bono de referencia en Europa, el bund (bono a 10 años de Alemania) se mantiene en un 2,30%. El Treasury sube ligeramente hasta el 3,44%.
Materias primas y divisas
