Bankinter | El PIB crece a tasas superiores a los países de la eurozona, con la excepción de Irlanda. Las perspectivas siguen siendo favorables a pesar de una ralentización en el 3T por problemas puntuales de desabastecimiento en el sector manufacturero y los desajustes relacionados con el Bréxit. 

La inflación repunta y persistirá varios meses por encima del objetivo de +2%. El paro está cerca al desempleo natural y repuntará al finalizar los ERTEs. Esta situación previsiblemente llevará a un endurecimiento de la política monetaria y una subida del Tipo Director en 2022. Se cumplen nuestras expectativas y esperamos que la libra se mantenga en los próximos meses en un rango lateral y que posteriormente se aprecie. Nuestro nuevo objetivo para 2022 es un rango de 0,80/0,84€/GBP (anterior 0,78/0,84 €/GBP) y una apreciación moderada a 0,80/0,84 €/GBP en 2022.

En este contexto, y tras las indicaciones del BoE de una ralentización del crecimiento en el 3T, mantenemos sin cambios nuestras estimaciones para el PIB del Reino Unido de +7,0% a/a en 2021, +5,5% en 2022 y +2,0% en 2023. Destaca la recuperación del consumo en 2021, a partir de 2022 debería complementarse con un crecimiento de la inversión.

La libra se ha mantenido en el segundo trimestre en un rango lateral en el entorno de 0,855 €/GBP, cumpliéndose nuestro pronóstico. Un eventual endurecimiento de la política monetaria a partir de 2022 favorece una progresiva apreciación de la libra, aunque las subidas de tipos en otras geografías moderarán el empuje de la libra. Esperamos que la libra se mantenga en los próximos meses en un rango lateral y que se aprecie a partir de 2022. Nuestro nuevo objetivo para 2022 es un rango de 0,80/0,84 €/GBP (anterior 0,78/0,84 €/GBP).