El tono menos agresivo de las últimas Actas de la Fed hacen pensar que se podría haber alcanzado el pico de endurecimiento del mensaje de la Fed

Reserva Federal

Renta 4 | Los futuros apuntan a una apertura ligeramente al alza en Europa (Eurostoxx 50 +0,3%), tras las caídas generalizadas de ayer con unos inversores que siguen pendientes del riesgo geopolítico, y que mantienen un cierto grado de aversión al riesgo (caída generalizada de TIRes ayer, -8 pb en EEUU, -5 pb en Europa) a la espera de ver cómo evoluciona el conflicto en torno a Ucrania (ayer, rumores de ataque inminente). En este sentido, positivas noticias ante el anuncio de conversaciones entre Rusia y EE.UU. la próxima semana (Lavrov-Blinken, Ministro de Exteriores-Secretario de Estado) para intentar resolver la situación por la vía diplomática.

Más allá del riesgo geopolítico, que asegura volatilidad a corto plazo, seguimos vigilando el entorno macroeconómico, tanto a nivel de solidez del ciclo económico como de persistencia de elevadas tasas de inflación, que serán determinantes en el ritmo de retirada de los bancos centrales, y tras un tono menos agresivo de las últimas Actas de la Fed que nos llevan a pensar que podríamos haber visto el pico de endurecimiento del mensaje de la Fed.

La sesión de hoy será escasa en referencias macro, con solo la confianza del consumidor de febrero en la Eurozona (que podría mejorar ligeramente) y el IPC final de Francia (que confirmaría ligero repunte pero hasta niveles moderados de +2,9%), después de haber conocido ya el IPC de enero en Japón, que una vez más muestra la total ausencia de presiones inflacionistas en el país (tasa general +0,5% vs +0,6%e y +0,8% anterior y subyacente -1,1% vs -1%e y -0,7% anterior) y por tanto permite a su banco central mantener un elevado nivel de estímulos monetarios.