Renta 4 | En una sesión en la que el factor “aranceles” siguió condicionando la actuación de los inversores, los principales índices bursátiles europeos cerraron ayer de forma mixta y sin grandes cambios, lejos de sus niveles mínimos del día. La positiva apertura de Wall Street sirvió para que por la tarde las bolsas europeas recuperaran gran parte de lo que habían cedido por la mañana. Señalar que el hecho de que la Administración estadounidense impusiera desde primera hora del día un arancel del 10% a casi todas las importaciones, salvo a las que están exentas, en lugar del 15% con el que había amenazado el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dejó algo descolocados a los inversores, en una sesión en el que el sector bancario y el del seguro se convirtieron en las “nuevas víctimas” de la Inteligencia Artificial (IA) en su amenaza con acabar con todos los negocios de intermediación -luego volveremos a hablar sobre este tema-, siendo los valores de ambos sectores duramente y, en nuestra opinión, de forma absurda, castigados por los inversores.

En sentido contrario, ayer fue el sector del automóvil el que mejor se comportó en estas bolsas, y ello a pesar de que las cifras de matriculaciones de vehículos en la Unión Europea (UE) en el mes de enero fueron bastante decepcionantes.

En Wall Street la sesión de ayer fue bastante positiva, con los principales índices de este mercado cerrando el día con importantes avances, muy cerca de sus niveles más altos de la jornada, lo que les permitió recuperar una parte importante de lo cedido el día precedente. En esta bolsa fueron los valores de sectores muy castigados recientemente como los de consumo discrecional y los tecnológicos, entre ellos, esta vez sí, también los de las compañías desarrolladoras de software, los que mejor lo hicieron al cierre de la jornada. En ello tuvieron mucho que ver dos hechos: i) Advanced Micro Devices (AMD-US) anunció un gran acuerdo a largo plazo para suministrar a Meta Platforms (META-US) seis gigavatios de GPU; y ii) la compañía Anthropic, una de las causantes del gran desosiego de los inversores por el impacto que en muchos sectores de actividad podría tener la IA, anunció ayer en un nuevo evento que sus herramientas no vienen a sustituir a las actuales, sino que se usarán en combinación con ellas. Estas declaraciones, muy lógicas por otra parte, parece que sirvieron para calmar los ánimos de los inversores en lo que hace referencia al impacto disruptivo de la IA en múltiples sectores de actividad, al menos por el momento.

Hoy la agenda macroeconómica incluye varias citas de interés, entre ellas la publicación en Alemania de la lectura final del PIB del 4T2025 y en la Eurozona del IPC de enero, también en su lectura definitiva. No esperamos grandes cambios con relación a sus lecturas preliminares, por lo que no creemos que vayan a tener impacto en la marcha de las bolsas. Sí lo tendrán los múltiples resultados trimestrales que se darán a conocer en las plazas bursátiles europeas y en Wall Street, destacando sobre todo los de Nvidia (NVDA-US), el mayor exponente mundial del fenómeno de la IA, al menos por el momento, que presentará sus cifras correspondientes a su 4T2026 ya con Wall Street cerrado. Se espera que la compañía haya alcanzado fuertes crecimientos tanto a nivel ventas como a nivel beneficio, aunque lo más relevante para los inversores será lo que digan sus gestores sobre la demanda futura de sus productos, directamente relacionada con el desarrollo de la IA, así como del papel disruptivo de esta tecnología, que siempre han rechazado, lo que podría servir para tranquilizar a los mercados.

Por lo demás, y en el ámbito geopolítico, los inversores seguirán muy de cerca las noticias sobre la nueva reunión que mantendrán a partir de mañana delegaciones de Irán y Estados Unidos con el objetivo de evitar un conflicto armado entre ambos países, algo que cada vez parece más complicado, y ello a pesar de que ayer el presidente Trump volvió a insistir en su discurso sobre el Estado de la Unión en que prefiere una solución negociada.

Para empezar el día, esperamos que hoy las bolsas europeas abran al alza, siguiendo de esta forma la estela dejada ayer por Wall Street y esta madrugada por las bolsas asiáticas, que han cerrado en su mayoría con importantes avances, impulsadas en muchos casos por los valores del sector del software. Posteriormente, será el comportamiento de Wall Street tras su apertura el que determine cómo cierran las bolsas europeas la jornada. Señalar, por otra parte, que el dólar viene esta madrugada cediendo terreno frente al resto de principales divisas; que el precio del crudo sube, al igual que lo hacen los del oro y la plata; y que hoy sí, los precios de las criptomonedas vienen al alza, lo que indica que los inversores parecen predispuestos a incrementar sus posiciones de riesgo.