Intermoney | La inflación se ha convertido en el chivo expiatorio perfecto para explicar los últimos movimientos en los mercados. El debate respecto a si las alzas observadas en la inflación se quedarán en algo coyuntural o pueden evolucionar hacia cambios más profundos y duraderos es real. Sin embargo, una cuestión es esta realidad y otra distinta lo es el hecho de abusar de los temores inflacionistas para explicar casi todo lo que ocurre en los mercados en los últimos tiempos, sobre todo, cuando las altas valoraciones de algunos activos también incomodan a los inversores y, en lugares tales como EEUU y China, el pico de la recuperación empezará a quedar atrás con la llegada del verano. Esto no quiere decir que la actividad deje de caracterizarse por su solidez en ambos países, sino que asistiremos a una lógica desaceleración que los inversores tendrán que poner en precio.

Luego, la inflación no explica todo lo que ocurre en los mercados, aunque resulte muy tentador el hecho de ampararse en esta cuestión para explicar algunas cuestiones del día a día. En la jornada del miércoles, los indicadores de precios en el Reino Unido daban cobertura al citado abuso de la tesis de los temores inflacionistas ya que, en términos generales, registraban repuntes de importancia. En abril, el IPC británico, a pesar de cumplir con lo esperado, aumentó un 1,5% a. frente a los valores del 0,7% a. del mes previo, impulsado por el repunte del 7,5% a. de la energía (la electricidad y el gas subieronun 9,0% m. debido a cambios regulatorios) y el revivir de los precios en ámbitos que se han visto especialmente afectados por la crisis del COVID-19. De hecho, el IPC subyacente mejoró dos décimas en el Reino Unido hasta 1,3% a. en un contexto en el que las alzas de los precios de los servicios se situaron en el 1,6% a. En este último caso, a su vez, destacó el repunte del 4,1% a. de los precios de los paquetes vacacionales, pero también del 1,5% a. de otros ámbitos del ocio o del 2,2% a. de la componente de transporte y viajes.