Link Securities | Según el consenso de analistas de Refinitiv, los beneficios de las empresas europeas deberían aumentar un 15,2% en 2022 y un 4,1% el próximo año. En este sentido, señalar que, si bien ahora existe una mayor probabilidad de recesión en los Estados Unidos y Europa, las previsiones de beneficios para el presente ejercicio han seguido revisándose al alza desde el mes de enero, lo que genera la pregunta de si los analistas de renta variable están detrás de la curva en un contexto macroeconómico en deterioro o si, por el contrario, son los inversores los que se muestran demasiado pesimistas acerca de la resistencia de los resultados empresariales.

Valoración: 

Creemos que la temporada de publicación de resultados trimestrales debe servir para aclarar este punto: se están mostrando los analistas “condescendientes” con la actual situación macroeconómica y geopolítica, o son los inversores los que han entrado en pánico, exagerando el impacto en los resultados de las compañías y, por tanto, en sus valoraciones, de los acontecimientos. Como señalamos el lunes en nuestro comentario de mercado, “no descartamos sorpresas tanto positivas como negativas, lo que conllevará, en ambos casos, revisiones de estimaciones, valoraciones y recomendaciones por parte de los analistas y, por tanto, importantes movimientos en las cotizaciones de muchas compañías. Por todo ello, es muy probable que tras la mencionada temporada los inversores tengan las cosas más claras sobre qué esperar en el actual contexto de cada sector y de muchas de las cotizadas”