Morgan Stanley | El nivel de deuda en las economías desarrolladas está en máximos históricos, unos 10pp por encima de los niveles de 2019. Nuestro equipo de economistas globales señala que:
- los elevados ratios de deuda/PIB
- amplios déficits fiscales y
- el repunte en los tipos,
han puesto el foco de atención en la sostenibilidad de la deuda de los países desarrollados. Si bien el fuerte crecimiento nominal de los últimos años ha permitido que los ratios de deuda/PIB hayan mejorado modestamente desde 2021, el equipo destaca que esta mejora simplemente oculta los riesgos subyacentes. En este sentido, proyectan que, a medida que los costes de servicio de la deuda converjan con los precios de mercado, aumentaran de 2,5 a 3,5% de media para finales de la década, lo que impedirá que los ratios de deuda puedan estabilizarse. En este contexto, subrayan la importancia de los déficits fiscales. Para 2030, los ratios de deuda/PIB seguirán acelerando, salvo que los países en riesgo adopten las políticas necesarias para devolver los déficits a niveles pre-Covid en los próximos 2-3 años.