Renta 4 | Apertura plana en las plazas europeas (futuros Eurostoxx +0,1%) y ligeras alzas en los futuros americanos (futuros S&P +0,6%) tras la decisión anoche de Estados Unidos de extender el alto el fuego con Irán de forma indefinida, a petición de Pakistán y a la espera de una “propuesta unificada” por parte de Irán (recordamos que hoy vencía la tregua de dos semanas), después de que los iraníes se negasen a acudir a la segunda ronda de negociaciones. Mientras tanto, Estados Unidos mantendrá el bloqueo de los puertos iraníes.Por su parte, Irán responde que no negociará bajo amenazas.

Lo más relevante: el Estrecho de Ormuz seguirá bloqueado, con el consiguiente impacto (cada vez mayor) en el suministro energético, con sus derivadas en inflación y crecimiento económico(llevamos ya 8 semanas de guerra).

En este contexto, anoche vimos una notable volatilidad en el precio del crudo, con un Brent que llegó a dispararse desde la zona de 97-98 hasta niveles de 101 usd/b ante la noticia de que ni Estados Unidos ni Irán acudirían a la mesa de negociaciones hoy, para luego moderarse ligeramente hasta los actuales 98 usd/b ante el anuncio del alto el fuego indefinido.

Ahora queda esperar a una oferta de Irán para reiniciar las negociaciones, aunque los obstáculos siguen siendo exactamente los mismos (el programa nuclear iraní, el control del Estrecho de Ormuz y los aliados regionales de Irán) y si Irán no ha acudido a negociar aún es porque considera las demandas de Estados Unidos no son razonables. Recordamos asimismo que las bolsas están en máximos, descontado una desescalada del conflicto, por lo que cualquier noticia contraria pesará sobre las cotizaciones.

A destacar asimismo que Estados Unidos.habría confiscado un segundo buque iraní que podría llevar armas de China (Trump ya advirtió de aranceles del 50% a países que proporcionasen armas a Irán), lo que a su vez podría dificultar las relaciones Estados Unidos-China y cuestionar la reunión Trump-Xi Jinping prevista para mediados de mayo.

En el plano macro, el principal punto de interés hoy será el IPC de marzo en Reino Unido, con previsión de repunte en tasa general (3,3%e vs 3% anterior) ante la presión al alza del componente de energía, aunque sin traslación a subyacente (estable en 3,2%) ni a servicios (4,3% estable). Asimismo, tendremos la confianza del consumidor preliminar de abril en la Eurozona que continuará deteriorándose al calor del conflicto en Oriente Medio, al igual que está ocurriendo en otros indicadores adelantados de ciclo (fuerte caída ayer en el ZEW, encuesta a analistas financieros e inversores institucionales, tanto en Alemania como en la Eurozona).

A nivel empresarial, continuaremos con la publicación de resultados 1T26, tanto en Estados Unidos (destacando Tesla y Texas Instruments) como en Europa (Danone, EssilorLuxottica, L’Oreal). El tono por el momento es positivo, con un 82% de las compañías publicadas del S&P batiendo previsiones, aunque lo más relevante seguirán siendo las guías.

Respecto a la comparecencia de Kevin Warsh ayer ante el Comité Bancario del Senado, sin grandes novedades más allá de que habrá de buscar un nuevo marco de actuación para afrontar un contexto de inflación más persistente. Asimismo, afirmó que Trump no le habría exigido rebajas de tipos de intervención.