Banca March | Hoy el mercado estará pendiente de los resultados de la compañía más influyente en el devenir de las bolsas este año. Con un peso del 6,7% en el S&P 500, la elevada volatilidad de la compañía tras la presentación de resultados ha provocado una onda expansiva que suele arrastrar al resto del índice. Lo vimos en abril cuando la compañía se dejaba un -20% desde máximos, provocando una caída del -5% en el índice. Dicha corrección terminó con la llegada de los extraordinarios resultados del primer trimestre en mayo. Actualmente, los avances del 150% son responsables de un cuarto del retorno del índice en 2024.

Por ello, los resultados vuelven a ser un referéndum sobre la inversión en IA y el sector de los semiconductores, aunque lo que nos indicaban los principales clientes de Nvidia en sus presentaciones de resultados –Microsoft, Meta, Alphabet y Amazon– es que su apetito de inversión en IA y de chips seguirá aumentando en los próximos trimestres. En el lado negativo, se encuentran los retrasos en la producción del nuevo chip Blackwell –la compañía ya anunció que serán de tres meses–, con pedidos ya hechos por parte de sus principales clientes. Por ello, nos acercamos a un periodo de transición hacia nuevos productos y los retrasos podrían desencadenar alguna sorpresa negativa en el crecimiento esperado a corto plazo.