Andrés Aragoneses (Singular Bank) | Jornada con predominio del tono mixto entre las principales bolsas a nivel global, en una coyuntura marcada por la celebración ayer, tras el cierre de los mercados europeos, de la reunión de la Reserva Federal por sus implicaciones para el mercado.
En concreto, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) decidió:
- Mantener el tipo de interés oficial en el rango entre un 0,00% y un 0,25% y el ritmo de compras de bonos en 120.000 millones de dólares mensuales (80.000 millones de dólares treasuries y 40.000 millones de dólares en MBS -titulización de hipotecas-).
- Escenario macroeconómico al alza, proyectando:
- El PIB de EEUU repunte un 7,0% anual en 2021 (vs. 6,5% estimado en marzo), un 3,3% anual en 2022 (vs. 3,3% marzo) y un 2,4% anual en 2023 (vs. 2,2% marzo).
- La inflación (PCE) se sitúe en un 3,4% anual a finales de 2021 (vs. 2,4% estimado anterior), en un 2,1% anual en 2022 (vs. 2,0% anterior) y en un 2,2% anual en 2023 (2,1% anterior).
- La tasa de desempleo en EEUU se reducirá hasta un 4,5% de la población activa en el 4T de este año (4,5% marzo), para posteriormente alcanzar un 3,8% en 2022 (3,9% marzo) y un 3,5% en 2023 (3,5% marzo).
- La senda de crecimiento de la economía estadounidense se mantiene a largo plazo en un 1,8% anual, al mismo tiempo que la tasa de desempleo se situará en torno a un 4,0% de la población activa y la inflación (PCE) aproximadamente en un 2,0% anual
- A su vez, las previsiones reflejan un posible adelanto del primer incremento de los tipos de interés oficiales. En concreto, 13 de los 18 (72,2%) miembros del FOMC se mostraron a favor de realizar un aumento de los interés oficiales a finales de 2023, situándolos en el caso de dos de sus integrantes en una tasa de un 1,625%. Asimismo, 7 de los 18 miembros (38,9%) prevén una subida de tipos de interés a finales de 2022, mientras que hay unanimidad en mantener los tipos de interés oficiales en mínimos históricos actuales a cierre de 2021.
Adicionalmente, en la tradicional conferencia de prensa de su presidente, Jerome Powell señaló que iniciarán el debate sobre cuándo iniciar la reducción del ritmo de sus programas de compras de activos ante mejora del escenario macroeconómico.
En este sentido, los inversores reaccionaron con ventas en el mercado de renta variable y renta fija soberana (Treasuries), que ha ido unida a una vertical apreciación del dólar frente a las divisas de referencias. En este sentido, todo indica que la decisión de adelantar las previsiones de subidas de tipos a finales de 2023, junto a la revisión al alza de las previsiones económicas y el anuncio del inicio del debate sobre el tapering, influyeron en las expectativas de los inversores, que preveían un tono más dovish del organismo.
Por su parte, además de las repercusiones de la reunión de la Reserva Federal en la evolución de la renta variable hoy, durante la jornada se ha conocido que las solicitudes semanales de prestaciones de desempleo interrumpieron su senda a la baja de las últimas 6 semanas anteriores, incrementándose hasta 412.000 nuevas peticiones. Asimismo, Eurostat ha confirmado que en mayo la inflación de la Eurozona se situó en un 2,0% anual.
En esta coyuntura, la respuesta de los inversores en la región de Asia-Pacífico a la reunión de la Reserva Federal ha sido generalmente negativa, predominando el rojo a excepción del Shanghai Composite (+0,21%) y el Hang Seng hongkonés (+0,19%). Por su parte, el Nikkei 225 japonés ha caído un 0,93%, el Kospi surcoreano un 0,42% y el Sensex indio un 0,39%
Por su parte, en Europa ha predominado como ayer el tono mixto, si bien las variaciones no han sido especialmente relevantes. En este sentido, el Footsie 100 inglés ha retrocedido un 0,20% y el IBEX 35 español un 0,07%. A su vez, el DAX 30 alemán ha avanzado un 0,09% y el CAC 40 francés un 0,09%.
En España, el IBEX 35, tras cotizar buena parte de la sesión en positivo, ha cerrado con un descenso de un 0,07%. En concreto, ha perdido el umbral de 9.200 puntos, cerrando en 9.196 puntos. Entre sus componentes, las ganancias más elevadas se han situado en IAG (+2,31%), BBVA (+1,66%) y Aena (+1,40%). Por su parte, en terreno negativo, los mayores retrocesos se han situado en las acereras ArcelorMittal (-3,27%) y Acerinox (-2,87%).
Paralelamente, la renta variable de EEUU cotiza al alza, especialmente el sector tecnológico (S&P 500 Info Technology +1,19% a cierre de sesión europea). El S&P 500 sube un 0,06% y el Nasdaq Composite un 0,80%.
Subida generalizada de los tipos de interés en los principales mercados secundarios de renta fija soberana de la Eurozona tras el mensaje de la Reserva Federal.
Asimismo, el presidente de la Fed, Jerome Powell, señaló que el organismo iniciará el debate sobre cuándo comenzarán a reducir el ritmo de sus programas de compras de activos (tapering), al mismo tiempo que elevaron sus perspectivas económicas.
En esta coyuntura, tras la caída generalizada de las TIRes a largo plazo registrada la semana pasada, los inversores han decidido reducir su exposición hoy a la renta fija soberana europea, positivizándose nuevamente la pendiente de las curvas de tipos de interés. A su vez, después de que el Treasury a 10 años cerrara ayer con un repunte de 8,5 pb ante las conclusiones de la reunión de la Reserva Federal, hoy el rendimiento del bono a 10 años estadounidense se estabiliza.
Por su parte, la TIR del bono francés a 10 años ha repuntado 2,0 pb a un 0,152% y la del bono alemán a 10 años 0,6 pb a un -0,199%.
En el caso de Reino Unido, la rentabilidad de su bono a 10 años también ha registrado una sesión al alza, subiendo 3,7 pb a un 0,774%.
En contraste, en EEUU, la yield del Treasury a 10 años a cierre de sesión europea registra una caída de 7,3 pb a un 1,502%, lo que está favoreciendo la subida en renta variable de las acciones tecnológicas.
