El Banco de Japón mantiene sus tipos de interés a corto y largo plazo sin cambios

Link Securities | El Banco de Japón (BoJ) ha mantenido sus tipos de interés a corto y largo plazo sin cambios, tras la reunión mantenida este martes, como se esperaba. Repite su Tipo Director en -0,1% y la compra de bonos con el objetivo de mantener la TIR de sus bonos a 10A en el entorno del 0,0%. Además, también reafirmó sus guías, es decir, continuar con su política monetaria cuantitativa y con el control de la curva de tipos […]

El Banco Central de Turquía mantiene sin cambios los tipos de interés

Lira turca

Bankinter | El Banco Central de Turquía cumple con las expectativas y mantiene sin cambios los tipos de interés. El tipo de referencia (repo a semana) se mantiene en el 19,0%, el tipo de Depósito en 20% y el Marginal de Crédito en 17,5%. Opinión del equipo de análisis de Bankinter: Es una buena noticia, aunque no hay que lanzar las campanas al vuelo. La Lira cotiza en torno a 8,10/$ y acumula una caída de -9,0% en 2021. La […]

Los bancos centrales suelen ignorar el aumento temporal de la inflación

Ann_Katrin_Petersen

Ann-Katrin Petersen (Allianz GI) | El inicio de la primavera está mostrando una importante aceleración en la dinámica de la economía mundial. Varios factores apuntan a fuertes tasas de crecimiento por encima del potencial durante el segundo y tercer trimestres de 2021, como la disminución del número de contagios gracias a los constantes avances en la vacunación (aunque a ritmos diferentes) y a las temperaturas más suaves en el hemisferio norte, la flexibilización progresiva de las restricciones relacionadas con la pandemia y […]

El fuerte crecimiento descontado no justifica siempre una posición larga en crédito

Robeco | La inversión no consiste en hacer previsiones precisas. Nosotros más bien creemos que entraña evaluar la probabilidad de distintos escenarios y determinar qué descuentan los mercados. Esto es especialmente relevante para presentar nuestras últimas perspectivas trimestrales, señala Sander Bus, corresponsable del equipo de crédito de Robeco. “Estamos de acuerdo con la previsión de consenso de un fuerte crecimiento económico, pero no con la postura de que en tales condiciones siempre está justificada una posición larga en crédito”. Parece […]

La flexibilización de la política monetaria en el grueso de las economías emergentes toca a su fin

Intermoney | En los próximos días, el final del trimestre y los ajustes que depara, aunque no sean tan intensos como en el pasado, generarán un escenario complejo en los mercados ya que ciertos movimientos no responderán en sí al flujo de las noticias y los fundamentales. Esta situación se producirá en medio de un escenario ya de por sí complejo, dado que la deuda a 10 años en EEUU amenaza con volver a saltar al escalón del 1,67- 1,87% […]

¿Está la recuperación de EEUU amenazada por la subida de los tipos de interés?

Bruno Cavalier

Bruno Cavalier (Oddo BHF) | La reciente subida de los tipos de interés a largo plazo en Estados Unidos refleja la mejora de las perspectivas económicas debido a la combinación de fuertes estímulos fiscales y vacunas. A su vez, es legítimo preguntarse si este aumento de los costes de financiación pesará sobre la futura actividad económica. La demanda suele ser una función decreciente de los tipos de interés, especialmente para el gasto de inversión. El contexto lo es todo aquí. […]

Se prolonga el escenario de tipos bajos: el BCE apoya la recuperación con estímulos monetarios y mantiene un mensaje acomodaticio

Sin novedades en el BCE

Bankinter | El año 2020 terminó con una caída histórica del PIB de la Eurozona de -6,8% (a/a) dado que la recuperación económica esperada para el final del ejercicio se vio truncada por nuevos confinamientos duros en muchos países fruto de los nuevos rebrotes del virus. A pesar de que esta situación se ha prolongado aún durante los primeros meses del año, a partir de marzo-abril se espera que los procesos de vacunación empiecen a coger ritmo y esto permita […]

Un año después: gana el inversor en fondos que mantuvo la calma

Manuel Moreno Capa

Manuel Moreno Capa (Director de GESTORES) | Hace pocos días, el 23 de marzo, se celebró el primer aniversario de los mínimos bursátiles provocados por la pandemia: las Bolsas se habían anotado caídas del entorno del 30 por ciento en pocos días, el índice VIX de volatilidad (el famoso “índice del miedo”) marcaba el 16 de marzo de 2020 su peor lunes negro, con un máximo histórico de 86,69… Frente a la histeria general, esta misma columna señalaba, el 13 […]

Powell: «Las rentabilidades de los bonos reflejan una mejora de las perspectivas económicas»

Jerome Powell

Link Securities | En su segundo día consecutivo de testimonio conjunto ante el Congreso, el presidente de la Reserva Federal de EEUU, Powell, y la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, no aportaron grandes novedades. Ante el Comité Bancario del Senado, Powell volvió a argumentar que no contempla que el rebote de la economía genere una inflación persistentemente alta y destacó que las altas rentabilidades de los bonos reflejan una mejora de las perspectivas económicas. Asimismo, Powell no se mostró preocupado […]

Los bonos corporativos emergentes, mejor alternativa a los soberanos o a los corporativos de países desarrollados

Diogo Gomes UBS

Diogo Gomes (UBS AM) | Mientras que los bonos soberanos de los mercados emergentes tienen una historia que se remonta a la década de 1980, comenzando con los bonos Brady que fueron emitidos principalmente por los países latinoamericanos como una forma de reestructurar su deuda, los bonos corporativos de los mercados emergentes son más recientes. De hecho, los índices de JP Morgan, que son el estándar del sector para el seguimiento de las empresas de los mercados emergentes, no han […]