Mauro Valle (Generali AM) | En su reunión de julio, el BCE no recortó los tipos, como se esperaba ampliamente, y reiteró su enfoque dependiente de los datos. Lagarde subrayó que la decisión de septiembre es totalmente abierta y dependerá de los datos, principalmente de los datos de inflación. Nuestra opinión no ha cambiado: el próximo recorte tendrá lugar probablemente en septiembre, cuando se publiquen las nuevas previsiones macroeconómicas para la Eurozona y estén disponibles los datos salariales (que, de todos modos, […]

Miguel Ángel Rico (Creand Asset Management) | El Banco Central Europeo mantiene sin cambios los tipos de interés, después de la bajada del mes anterior. El mercado está cotizando que habrá una nueva bajada en septiembre. Por su parte, Lagarde no ha hecho grandes esfuerzos para demostrar que el mercado se esté equivocando, aunque ha insistido que la decisión de lo que harán en septiembre está totalmente abierta. Lo que es evidente es que están en camino hacia una nueva […]

Dave Chappel (Columbia Threadneedle Investments) | La reunión del BCE de hoy transcurrió sin grandes sorpresas y, por tanto, con movimientos limitados en los mercados financieros. Como esperábamos, tanto la declaración de política monetaria como los comentarios de la presidenta Lagarde dejaron claro que no existe un camino para la normalización de los tipos de interés en este momento; después de la anterior incomodidad causada por una orientación anticipada casi “explícita”. Los movimientos futuros en las tasas dependerán de los datos […]

George Curtis (TwentyFour AM/Vontobel) |El mes pasado, el Banco Central Europeo (BCE) inició su ciclo de recortes con una reducción de 25 puntos básicos del tipo de depósito, hasta el 3,75%. Sin embargo, la presidenta de la institución, Christine Lagarde, moderó las expectativas de una rápida serie de recortes tras la primera medida y, en la rueda de prensa posterior, dejó claro que el BCE podría actuar en varias fases sin modificar los tipos de interés. Así pues, los mercados […]

Germán García Mellado (A&G) | Esperamos que la reunión de política monetaria del Banco Central Europeo del mes de julio sea de transición, por lo que no debería haber ninguna novedad ni en materia de tipos de interés ni en gestión del balance.  La rueda de prensa de Lagarde debería ser continuista con la de junio y con los mensajes aportados por varios miembros del Consejo de Gobierno en Sintra. Por ello, seguirán trasladando el foco respecto al siguiente movimiento […]