La montaña rusa arancelaria perjudica el ánimo empresarial en EEUU, la Fed esperará

Paolo Zanghieri

Paolo Zanghieri (Generali Investments) | La semana pasada entró en vigor un arancel del 50% sobre el acero y el aluminio, y Trump y Xi, de China, hicieron un llamamiento para aliviar las tensiones. Las conversaciones con la UE acaban de comenzar. Esperamos que el impacto de los aranceles no se haga visible en datos concretos hasta las cifras de mayo (que se publicarán en la segunda mitad del mes), con algunos posibles retrasos en la inflación, ya que la […]

El BCE se mantiene cauto respecto a futuros movimientos políticos

Madison Faller

Madison Faller (J.P. Morgan Banca Privada) | Reunión a reunión, publicación a publicación: la era del «esperar y ver» en los bancos centrales se hizo patente una vez más en la decisión de junio del BCE. No obstante, son destacables la bajada de tipos al 2% y el mantenimiento de unas previsiones inalterables, especialmente tras la intensificación de las negociaciones sobre aranceles desde el Día de la Liberación de abril. Los responsables políticos están equilibrando claramente riesgos en dos direcciones: señales de […]

El BCE será más cauto y se tomará más tiempo, a la espera de los datos

Miguel Ángel García, Diaphanum.

Miguel Ángel García (Diaphanum) | El Banco Central Europeo bajó por cuarta vez este año los tipos, llevando la facilidad de depósito al 2% y la de refinanciación al 2,15%. También ha variado sus previsiones de inflación y de crecimiento. Para el IPC, espera que se sitúe en el 2% en 2025 y en el 1,6% en 2026 (anteriormente esperaba 2,3% y 1,9%, respectivamente). Para el PIB, mantiene la previsión anterior del 0,9% en 2025, basada en el alto crecimiento […]

El BCE parece declarar la victoria sobre la inflación

Miguel Ángel Rico (Creand Asset Management)

Miguel Ángel Rico (Creand AM) | El BCE ha bajado los tipos al 2%, tal y como esperaba el mercado, pero Lagarde ha dado un mensaje claro: ahora se encuentran en un nivel razonable y que les resulta cómodo. Es decir, se entiende que no tienen intención de volver a bajarlos, salvo que deban intervenir por algún tipo de shock que actualmente no contemplan. Además, el máximo organismo monetario europeo parece declarar la victoria sobre la inflación. Según las declaraciones […]

El BCE se movilizaría para apoyar la economía de forma más agresiva si se aplican las amenazas de Trump

Felix_Feather

Felix Feather (Aberdeen) | El Banco Central Europeo (BCE) ha decidido este jueves reducir sus tipos de interés oficiales en un 0,25%, situando el tipo de depósito en el 2,0%, nuestra estimación neutral. Esta decisión pone fin a un periodo de política restrictiva que se remonta a enero de 2023. El hecho de que el BCE no alcanzara su objetivo de inflación del 2,0%, la debilidad de la demanda y la previsión de un impacto negativo sobre el crecimiento derivado […]

El BCE baja los tipos al 2%, mejora sus perspectivas de inflación y recorta muy ligeramente las de crecimiento

BCE_Lagarde_junio2025

CdM | El Consejo de Gobierno del Banco Central Europea (BCE) ha decidido este jueves rebajar los tres tipos de interés oficiales del BCE en 25 puntos básicos. Según el comunicado de la entidad, la decisión de reducir el tipo de interés de la facilidad de depósito -el tipo a través del cual el Consejo de Gobierno dirige la orientación de la política monetaria- obedece a una valoración actualizada de las perspectivas de inflación, la dinámica de la inflación subyacente […]

BCE: acercándose al tipo de aterrizaje

Martin Wolburg Generali Investments

Martin Wolburg (Generali Investments) | En el 2,25%, el tipo de interés oficial ha alcanzado ya el límite superior de la banda neutra del 1,75% al 2,25% estimada por los expertos del BCE. Aun así, no esperamos que el ciclo de relajación llegue a su fin. Las proyecciones macroeconómicas actualizadas del BCE deberían situar la inflación en línea con su objetivo; el crecimiento salarial muestra signos de desaceleración (gráfico inferior). También pensamos que los riesgos de la guerra comercial apoyarán […]

BCE: otra bajada de tipos antes de tomarse un respiro

Irene Lauro

Irene Lauro (Schroders) | Prevemos que el Banco Central Europeo (BCE) lleve a cabo una nueva bajada de tipos este mes de junio, ya que es probable que el aumento de la incertidumbre comercial frene la inversión en el segundo y tercer trimestres. No obstante, se vislumbra un panorama más positivo para la eurozona. La recuperación económica ha empezado a cobrar fuerza, impulsada por una política monetaria más laxa que está apoyando el consumo. El estímulo fiscal tomará el relevo […]

El BCE se prepara para recortar tipos en 25pb

Michael Krautzberger

Michael Krautzberger (Allianz GI) | Los datos del PIB de la zona euro indican que la economía creció un 0,31 % en el primer trimestre respecto al trimestre anterior, y un 1,2 % en comparación con el mismo periodo del año pasado, cifra similar a la de finales de 2024, ya que la demanda de exportaciones se mantuvo durante el primer trimestre ante los anuncios esperados de aranceles por parte de EE. UU. en abril. El consenso del mercado para el […]

El BCE (5 de junio) volverá a recortar 25 pb, hasta un tipo de depósito del 2%, ante la intensificación del proceso deflacionario por las políticas de EEUU

BCE_Marzo_2025

Renta 4 | Apertura ligeramente a la baja en Europa (futuros Eurostoxx -0,5%), con caídas en los futuros americanos (-0,5%) y en China (Hang Seng -1,7%) tras recrudecerse los aranceles (Trump eleva del 25% al 50% los aranceles sectoriales a aluminio y acero, vinculando la decisión a la protección de puestos de trabajo en Estados Unidos y al apoyo al acuerdo US Steel-Nippon Steel) y ensombrecerse las negociaciones con China (Trump planea intensificar las restricciones al sector tecnológico chino y […]