Banca Match | Hoy arranca la tramitación parlamentaria de la Fiscal Responsability Act 2023 que espera ser votada el miércoles en el congreso para que el jueves atraviese la votación final en el senado. Los dos lideres del pacto trabajan intensamente con congresistas y senadores para que el proyecto de ley atraviese la tramitación parlamentaria y que el techo de deuda quede suspendido a finales de semana. No obstante, las alas más extremas de ambos partidos ya han mostrado su rechazo al pacto, aunque la opinión de las mayorías moderadas pensamos que será positiva. 

En el lado de los mercados, las noticias del acuerdo han impulsado los futuros de la bolsa, el S&P 500 se sitúa por encima del 4.200 – barrera desde el mes de agosto –, y también da impulso a la renta fija soberana americana. Los tipos estadounidenses a cortísimo plazo, que son los que reflejan la incertidumbre alrededor del impago, han caído sustancialmente, aunque la referencia soberana a 1 mes sigue por encima de los tipos oficiales, lo que indica que el riesgo no se ha eliminado por completo. También se ha reducido sustancialmente el coste del seguro de impago sobre la deuda soberana americana a un año, que se sitúa en los niveles más bajos desde finales de abril, pero todavía por encima de los 100 p.b.

Por nuestra parte, pensamos que la tramitación parlamentaria llegará a buen puerto antes del día 5 de junio y nos preocupa más el drenaje de liquidez del sistema que se producirá a partir de la eliminación del límite de deuda. El Tesoro tenía planificadas unas emisiones netas por valor de 726 mil millones de dólares en este trimestre y, con cifras a mes de abril, hay una emisión neta negativa de 100 mil millones. Si a esta cifra le añadimos el siguiente trimestre, el Tesoro americano espera realizar una emisión neta al mercado de alrededor de 1,4 billones de dólares en los próximos cuatro meses, más del 5% del PIB americano, el ritmo más alto desde 2020.