Banca March | Ayer los mercados recibieron con alivió el apoyo explicito del Banco Nacional de Suiza a Credit Suisse, con 50.000 millones de francos prestados para detener los temores de los depositantes, aunque los seguros de impago de los bonos de la entidad siguen estando en niveles de estrés.

Por otro lado, el BCE mantuvo los planes que llevaba señalizando a lo largo de las últimas semanas y subió el tipo deposito en 50 p.b., al 3%, aunque a su vez disminuían sus previsiones de crecimiento y de inflación para este año, lo que es un sesgo dovish y pone en duda el ritmo de subidas en la próxima reunión, que el mercado considera que será de 25 p.b.

Finalmente, en un acto poco usual, varios de los grandes bancos americanos han acordado depositar en First Republic 30.000 millones, siendo JP Morgan, Bank of America, Citi y Wells Fargo los que pondrán dos tercios del dinero, con 5.000 millones cada uno. Jamie Dimon, CEO de JP Morgan, y Yellen, secretaria del Tesoro, fueron los artífices de esta acción coordinada. Conjuntamente, el banco afectado está tomando medidas para enfrentar las tensiones de liquidez como frenar la concesión de crédito, usar las líneas de crédito con la Fed, ha pedido 109.000 millones, suspender el dividendo y esta restructurando su cartera con activos de corto plazo.

Pensamos que los temores a corto plazo se han cortado gracias a medidas rápidas de los reguladores y bancos centrales, el balance de la Fed subió la última semana 287.000 millones, con los bancos americanos reforzando su liquidez. No obstante, seguramente veamos un empeoramiento en las condiciones de crédito en los próximos meses lo que afectará al crecimiento a lo largo de 2023.