Fernando Marcos (Intermoney) | La sesión de ayer en Wall Street acabó con importantes alzas en las que destacamos el 1% en el S&P y el 2% del Nasdaq, impulsadas por una inesperada caída de la oferta de empleo en julio, los niveles más bajos desde hace más de dos años, el enfriamiento del mercado inmobiliario y la caída de la confianza de los consumidores en agosto; reforzando las expectativas del paréntesis en medidas monetarias en septiembre y dudas sobre subidas en noviembre.

En Japón la confianza del consumidor baja a 36.2 vs 37.4 estimado y 37.1 anterior y es interpretado por los analistas como un dato débil, en la línea del alza del paro a 2.7%, desde 2.5%, las caídas de las importaciones a -13.5% en julio y los niveles de precio a 3.3%. A pesar de ello, no advertimos intención en el BOJ de endurecimiento en su política monetaria.

En clave local conocimos a primera hora el dato de los precios que, lamentablemente, retoman la senda alcista a la que volvieron en julio. El IPC subió tres décimas en tasa interanual y la tasa subyacente, sin alimentos no elaborados ni productos energéticos, en este caso, apenas disminuye una décima en agosto, hasta el 6.1%, una décima superior al anticipado por Eurostat en su estimación preliminar. Pronto conoceremos, olvidada la cita electoral, las consecuencias de una economía dopada. Las medidas aprobadas hasta ahora no durarán eternamente y el riesgo está en que, conforme el Gobierno vaya levantando las esclusas que contenían los precios, la inflación vuelva arrasarlo todo y máxime encontrándonos en diferente ciclo a los grandes de Europa. Ignorar los desequilibrios estructurales y fiar la recuperación a la ayuda importada puede resultar peligroso y manifiestamente cortoplacista.

La subasta Italia del 10 años referenciada a la inflación de hoy se ha resuelto con una tir de 4.2% frente a 4.1% anterior adjudicando 3.750b y una ratio de cobertura 3.79%.Por otro lado, la inflación alemana marcó el 6.1% en agosto tras un aumento del 6.2% en julio. El consenso era que subiría al 6% pero este fue alterándose a lo largo de la jornada cuando en cuatro de los seis principales estados federados alemanes salía por encima de lo previsto. El indicador provisional en términos interanuales y armonizado se sitúa en un 6.4%.

Al otro lado del Atlántic, el producto interior bruto de Estados Unidos escala un 2.1% en el segundo trimestre frente a 2.4% previsto. La encuesta ADP de Empleo Privado en EE. UU que se esperaba floja: 195k vs 324k anterior, ha caído más, a 177k, el dato más bajo desde marzo. Tras esto, el rendimiento exigido al 30 años soberano en EEUU reanuda su subida y está cerca del 4,27% mientras que el 2 años ha bajado 4 puntos básicos su rentabilidad, inclinando algo la curva, el EURUSD se revaloriza un 0.2% y encontramos una apertura al alza de Wall Street

En cuanto a los bonos soberanos Alemania ha experimentado un repunte de rentabilidad de 0.64% en el 2 años , 0.95% en el 5 años y 1.30% en el 10 años. Scholz ha anunciado medidas de estímulo económico, con recortes del impuesto de sociedades por valor de 32.000 millones de euros para impulsar el débil crecimiento, algo que sin duda puede disparar la inflación de nuevo… ya tendremos tiempo para llorar por la leche derramada.

Mejor comportamiento ha tenido el patrio, con apenas subidas en el 2 años de 0.37% , 0.31% en el 5 años y 0.67% en el 10, pero con volúmenes bajos.