Wisdom Tree | La tasa de inflación anual de Estados Unidos subió en julio al 3,2%, frente al 3% de junio, una cifra estuvo por debajo de las previsiones del 3,3%. Esto supuso una ruptura tras doce meses consecutivos de descensos. Además, la economía estadounidense sigue sin entrar en recesión. Independientemente de que la Fed realice o no nuevas subidas de tipos este año, el ciclo de endurecimiento de la política monetaria ya está casi completado y, al menos hasta ahora, se han evitado caídas bruscas.
Por otro lado, la noticia menos positiva a destacar es que los activos de riesgo han adoptado un enfoque moderado en lo que va de año. Algunas partes del mercado de renta variable pueden ser una excepción debido a factores específicos, como el auge de la inteligencia artificial. No ocurre lo mismo con todos los elementos que componen el espectro de los riesgos.
Por tipo de activo:
El oro vuelve a resistirse a las ventas de bonos, pero la apreciación del dólar estadounidense y el retroceso de la confianza debilitaron el metal. Todos los metales preciosos cayeron el mes pasado, pero hay indicios de que la búsqueda de oportunidades de compra está ayudando una vez más a la plata, el platino y el paladio.
Los metales industriales siguen sufriendo las consecuencias de los decepcionantes datos de la economía china. Los metales industriales se mantuvieron débiles el mes pasado, ya que los problemas del sector inmobiliario chino lastraron las perspectivas del sector. Los mercados esperan que el suministro de la mayoría de los metales sea bueno durante el resto del año.
Los factores estacionales y la confianza de los inversores han contribuido al debilitamiento de las materias primas agrícolas. A pesar de la retirada de Rusia del acuerdo sobre cereales del Mar Negro y de sus ataques contra los puertos ucranianos, los cereales ucranianos están llegando a los mercados internacionales, lo que disipa las preocupaciones y, a su vez, provoca una bajada de los precios. La confianza, que se mide por el posicionamiento especulativo, ha disminuido en muchas materias primas agrícolas.
La energía fue el único subsector de materias primas que registró ganancias el mes pasado. La demanda de petróleo, impulsada por China, es un punto fuerte, que podría verse debilitado por la ralentización de la economía china. Sin embargo, la OPEP está decidida a mantener la tensión en los mercados. Los mercados de productos petrolíferos – gasóleo para calefacción y gasolina- están especialmente tensos, con unas existencias muy por debajo de lo normal, y los precios han alcanzado los llamados ‘golden crosses’, expresión utilizada por los analistas técnicos para referirse a las tendencias alcistas.
